主题：利亚德投资者关系活动记录表

2020-020
投资者关
系活动类
别
■特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
■现场参观
□其他（电话会议）
参与单位
名称及人
员姓名
胡叶倩文 中信证券
董轶 淡水泉资产
张磊 长盛基金
王洪祥 沣京资本
刘宇尘 银华基金
周喆 中邮基金
庞宇超 北京衍航投资
时间 2020 年 5 月 25 日 10:00-12:00
地点 电话
上市公司
接待人员
姓名
李楠楠 董事、董秘、副总经理
刘阳 投资者关系专员
投资者关
系活动主
要内容介
绍
本次投资者关系活动以现场参观和会议的方式进行。会议中，
公司董秘对公司战略调整以来公司取得的进展及目前情况进行了介
绍，并回答了投资者的提问。
一、Mini/Micro进展情况
1、合资公司情况
利亚德 Mini/Micro技术经三年研发，于19年上半年应用于实际
产品。对利亚德而言，我们是产业链的下游应用公司，上游有芯片
公司，现有模式下还有封装公司，当我们的Mini和Micro生产基地建
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成后，可能打破原有产业结构，其中上游芯片是必要基础。公司本
身通过三年时间自主研发巨量转移技术，在下游方面通过直销和渠
道两种形式进行全球市场销售，对下游市场有控制，在上游方面与
晶元光电合资，保证在上游的技术和成本有一致性。目前公司和晶
元光电的合作形式是成立合资公司利晶微，双方股权各占50%，在管
理层有各自相应权限制衡。Mini和Micro新技术将来一定能够成为显
示的未来，市场空间可期待，一旦将来Micro巨量转移技术成熟，其
市场空间将被逐步打开。面对这样的未来市场，我们对利晶微公司
做了三年上市的规划，管理和研发层面利亚德和晶元光电均做了人
员外派。目前利晶微正按规划运行，包括年初公司注册到厂房装饰
装修、机器设备采购、研发设备采购均按计划进行，此后规划7月底
设备陆续到位、调试完成，8月进入试产阶段，10月正式投产，2021
年批量生产，产值将大幅提升，之后公司也将进一步做Mini/Micro
研发。
利晶微主要经营范围是：研发和生产以倒装封装、巨量转移为
主要生产工艺的Mini LED背光显示、Mini/Micro自发光显示产品。
预计5年内投资金额10亿元，分两个阶段实施。第一阶段是2020年7
月至-2022年12月，第二阶段是2023年至2025年，量产基地扩产，
Micro LED自发光显示大规模量产。由于无锡市政府将此项目作为全
市最重要项目之一，不仅厂房方面有很大支持和优惠，公司各方面
装修采购也很顺利，公司人员也没有受到疫情太多影响，仍按计划
进行。
2、产品应用
主要是两方面应用：
一是背光产品应用，使用Mini芯片做笔记本电脑、LCD面板直下
式背光，直下式背光可以解决LCD亮度不够、色域不全问题，使全彩
背光显示效果大大提升，显示效果远优于现有侧光式显示。在销售
方面，合资公司负责销售的管理层目前正在跟进一些笔记本电脑，
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LCD面板商等，沟通顺利。我们一方面在技术和产品上有优势，目前
传统模式和封装仍是主流，而我们可通过巨量转移方式大幅降低成
本，且利晶微将是第一家通过巨量转移技术量产背光模组的公司；
另一方面在客户资源上也有优势，会通过晶电和利亚德原有客户基
础推进利晶微产品销售，利晶微有利亚德和晶元光电在技术产品和
客户资源上的整体利用，优势很明显。
第二个应用是自发光显示模组，将利用利亚德的销售渠道进行
自发光产品推广，将来随着Mini/Micro自发光产品成本的大幅下降，
可以在做到尺寸更小、晶粒度更高的前提下，成本仍与现有显示产
品差不多，那么现有很多产品都会被替换，未来空间很大，这是我
们看好自发光产品的主要原因，市场上很多封装公司也在投资，晶
电也开始备货进行Mini/Micro芯片生产等等，可以看到Mini/Micro
成熟度越来越高，甚至在产品未出来前已有客户需求，因此市场发
展方向是不可逆的。正如当年小间距电视，虽然开始其成本很高，
但是随着研发和上游原材料使用方面不断加大技术投入，现在的小
间距产品比原有替代产品的价格更低，这个成本降低需要一个过程，
市场空间会随着成本下降越来越大，Mini/Micro一定也会走出小间
距这样的成本下降、市场空间逐步打开的势头，且其未来潜在市场
比小间距市场规模有几倍/几何倍数的扩大。
二、常规业务情况
1、板块概况及规划
19年是转型期的一年，从四轮驱动到后面的文化科技整合，公
司衍生出4大业务板块，虽然目前也是4大业务板块，但是在结构上
越来越倾向于智能显示板块，智能显示板块营收已调整至70%以上。
夜游经济板块则被压缩，由于该板块付款方式及项目获取类型、客
户类型等受政策影响较大，因此19年公司通过挑选一些优质项目承
接这种方式，将夜游经济板块控制在一定范围内，对公司不造成更
多影响。文化旅游板块，未来嫁接了声光电技术、虚拟娱乐技术的
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文化消费一定是一个趋势，将慢慢替代传统旅游模式/文化体验模
式，公司一直在做文化市场培育，目前每年有6个亿左右营收规模，
都是通过新型模式创造出来，未来公司将会持续跟进，每年该板块
差不多会保持20%以上的增速。VR板块，之前一直是硬件和软件产品
销售作为实现营收的模式，19年公司开始培育解决方案模式，将公
司产品应用在不同的十多个行业中，结合行业特点提供特有解决方
案，2020年开始将继续深挖行业，尤其是如虚拟主播、直播等新兴
行业，并向传统行业（如培训、教育、医疗等）陆续渗透，提高营
收规模。目前公司VR板块的利润规模排在全球首位，但营收规模每
年增速只有20%，因此公司希望改变经营模式以扩大营收规模。
未来三年我们将沿着上述思路做发展调整，不断增加智能显示
占营收的比重，同时在显示领域提高市场占有率，扩大在显示板块
的影响力和营收。
2、新产品开发
针对传统显示屏和小间距产品我们将不断扩大产品销售规模，
增加市占率，同时将继续推进新产品全球市场推广。2019年，公司
智能显示业务中加入了两款新产品。
首先是透明屏，公司于2019年4月开发的该产品投放市场，当年
已实现2亿元订单，并在国庆70周年晚会等重要项目中应用。随着透
明屏产品的不断稳定成熟，应用的市场领域越来越广阔，比如玻璃
橱窗、玻璃幕墙、商业中庭、舞台舞美、各营业网点等。
第二是大屏幕视频会议系统，公司通过桌面方案整合屏和周边
其他的硬件。通过开放硬件平台，让系统集成商可以很好的将我们
的产品集成到方案中，也可以让更多的软件公司基于我们的硬件平
台去开发各种会议应用，最终面向不同的行业用户提供不同会议场
景。去年通过100寸液晶做小德通品牌，今年通过小间距电视做会议
市场硬件显示产品，另外公司对事业部进行了重新梳理，招聘资深
人士做产品完善和市场渠道拓展；
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3、新市场拓展
第一个市场是消费电视市场。公司于19年11月新品发布会发布
了两个消费者品牌以及三款消费者电视产品。消费电视将通过利亚
德旗下美国PLANAR品牌和新创的LEMASS品牌打造顶级与高端搭配，
通过不同的品牌与产品策略，全面布局消费者电视市场。先是通过
100寸液晶做市场品牌推广，随着Mini/Micro的出现和成熟，未来将
采用Mini/MicroLED做消费电视。
第二个市场是影院市场。目前的电影片源大多有3D版本，但现
有的电影播放设备亮度低，使得3D电影观看效果较差，而LED屏幕亮
度高、色域全，可以提供更优质的体验，为影院创造更多的机会，，
比如大型团体活动、体育节目直播、电竞比赛、舞台剧演出等多种
需求的创新服务，带动电影行业的发展。公司一直有产品研发，目
前进展到DCI认证过程，疫情带来了一些进度影响，但是新产品有明
显替代趋势，只是时间问题。

三、投资者问题
1、利晶微的客户主要是哪些？
答：合资公司的产品主要是两类，一类是Mini背光产品，背光
的应用市场包括大尺寸LCD 显示，电竞等高端显示器，笔记本、平
板显示和车载显示。第二类是Mini/Micro 自发光LED，市场发展有
两大方向，分别是大尺寸LED显示和小尺寸LED显示。大尺寸的如应
用于指控大厅、高端商业及会议中心、家庭影院及家用大尺寸智能
LED电视等领域；小尺寸显示领域的应用将集中在穿戴式显示，如
watch、VR/AR眼镜等。
2、LED显示屏2019年增速较快的原因是什么？
答：2019年，LED显示屏增速达到44%，一方面是由于透明屏新
产品的加入，并将常规显示屏加入渠道销售模式，另一方面是因为
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显示在夜游、文化等业务板块中的应用逐步增多。
3、未来利晶微自发光产品与利亚德小间距市场是否有部分重
合？
答：未来随着Mini/Micro LED技术成熟和成本的下降会有一部
分重合，主要是1.0点间距以下的市场。。
4、利晶微现在有订单了吗？
答：合资公司还未正式投产，暂时没有形成确定的订单，但客
户已经在跟进沟通。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，
严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

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