主题：聪明的钱“赌”上海交运股重组?

14日，今日大盘可以用莫测来描述，早盘走低，而午盘却强力拉起，上下差距达171.37点。早盘战上海指数开于4281.77点，较上周五低开4.8点。开盘后低开低走，毫无挣扎的一路下行，最低达4176.15点。而午盘开盘后，指数强力拉升，最高涨至4347.52点。截止至今日收盘，战上海指数收于4328.15点，上涨41.18点，涨幅达0.96%。66家成分股中，25家上涨，38家下跌。而今日上证指数上涨1.71%，战上海指数跑输大盘。

　　板块方面，交运板块集体表现突出。ST东航（600115）、交运股份（600676）、中海发展（600026）、上海机场（600009）、招商轮船（601872）都有所表现。

　　个股方面：今日华域汽车（600741）涨势强劲，大涨6.87%，并创反弹新高。新华传媒（600825）、中国海城（002116）、嘉宝集团（600622）、交大昂立（600622）涨幅不错，均超过4%。而前期走势一直较好的ST兴业在早盘大盘暴跌的情况下维稳，而当大盘逐渐上扬时，却出现暴跌，最后以跌停收盘。跌幅居上海板块前列。



　　投资机会

　　近期，大盘连日下跌中，以华域汽车、交运股份、强生控股为首的一批上海本地交运股频繁地受到资金关注，这一板块的逆势表演并非偶然！今年6月东航上航重组拉开了上海交运板块重组的大幕，也预示着上海交运股的整合已进入实质阶段。

　　短期看，即将召开的上海世博会对航空业拉动巨大。2008年，上海旅客发送量中23%是选择民航为交通工具，若推断世博会给上海带来的3490.50万游客增量中（3300万国内游客增量、190.50万入境游客增量）选择民航为交通工具的比例也为23%，则世博会将为上海带来1605.63万人次的新增民航旅客（每位游客进出2次乘坐飞机计算）。上海航空业务的旅客吞吐量将较2008年增长31.42%。航空板块中上海机场受益最大，浦东机场旅客吞吐量的增幅将超过31.42%的平均水平，东方航空无疑是收益最大的航空公司。

　　长期看，同其他板块一样，上海交运行业也存在上市公司质地参差不齐、同业竞争严重，综合竞争力不足等问题。显然，以上海交运板块目前的状况，远远达不到与国际航运中心配套的要求，更无法辅助上海港配置全球的航运资源。

　　爱建证券曾在8月份《上海交运板块重组或将提速》一文中指出，上海交运板块下属的上市公司较多，主要有上港集团、ST东航、ST上航、上海机场、申通地铁、锦江投资、交运股份、亚通股份、大众交通和海博股份等。我们可以从重组的角度将它们分成三类：第一类是已完成重组的，如ST东航和ST上航；第二类是近期重组可能性不大的，如上港集团；其他的都可归为第三类：有重组预期的。

　　从整合主线看，爱建认为海博股份将围绕光明集团进行资产整合；申通地铁、交运股份和大众交通都属于大集团小公司类型，或将接受控股集团公司的资产注入；亚通股份作为崇明国资委下属的惟一一家上市公司，必将得到崇明国资委的大力扶持；锦江投资则可能被锦江集团进一步整合，或者让出自己的壳资源。

　　随着今年底明年初上海国资整合进入规模操作期，交运板块将优质资产注入上市公司以及集团整体上市将成为关注重点。而据媒体的公开报道，交运股份等10家公司的重组方案早已上报上海国资委，一旦获得批准，接下来就将进入重组程序。

　　申通地铁曾于2006年拟通过定向增发收购一号线的机电设备和车站等资产，但未获通过，公司调整方案后或将会再次推出再融资计划；

　　在前期入主强生控股成为实际控制人之后，上海久事公司又收购了强生控股大股东强生集团35%的股权，加强对强生集团及强生控股的控制力。据报道，上海久事对强生集团股权关系的梳理或许有利于加快旗下资产整合。上海久事旗下资产整合轮廓已经显现：上海久事对巴士股份——现为华域汽车(600741)进行资产重组，第一大主营业务公交车资产由上海久事接手；第二大主营业务出租车资产以及汽车租赁资产由强生控股接手；同时，将上汽集团旗下的汽车零配件资产注入华域汽车。

　　已停牌数日的亚通股份作为崇明国资委膝下的独子，崇明开发有多大潜力，亚通股份就有多大的发展空间；

　　上海机场于2004年1月始就多次承诺“未来将通过一个上市公司整合集团内航空主营业务及资产”，世博会开幕在即，预计虹桥机场的注入时间亦渐行渐近。


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