主题：万科A 明年政策前紧后松对行业的影响要优于前松后紧

　　全年销售金额超600亿的目标有望实现

　　公司1~11月份，公司实现销售面积623.1万平方米，销售金额579.2亿元，10月、11月新推盘的销售率均在70%以上，市场需求旺盛，全年销售金额超600亿的目标有望达到。09年三季度末，公司有450.2万平方米预售项目资源因未竣工而未参与结算，合同金额393.7亿元。09年前10月公司新增项目权益建筑面积为698万平方米。截至10月末，公司规划中项目权益建筑面积合计2216万平方

　　米(不考虑10月份新开工情况)。

　　费用控制效果显著，地价上涨和房价调整导致毛利率下降

　　销售规模增长的同时，09年1-9月的销售费用由去年同期的11.3亿元下降至9.3亿元，与去年同期相比下降了37.1%；管理费用

　　由去年同期的10.0亿元下降至8.9亿元，同比下降32.5%。1~9月份公司结算毛利率为23.6%，低于上年同期，与中期基本持平。体现了房地产结算的滞后性，近年来土地价格持续上升及2008 年房价调整导致毛利率下降。


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