主题：招商银行:预计2010年人民币将继续持稳


中国招商银行(Merchants Bank)资金交易研究所周一(12月28日)公布的一份报告称，虽然目前市场关于人民币在2010年将大幅升值的预期十分强烈，但是该机构却预计2010年人民币汇率仍将持稳，到明年4季度美元/人民币汇率将位于6.75-6.80的区间内，升值幅度大约为1.0%。

报告中还指出，如果中国出口得到极大幅度的改善，那么汇率的升值幅度将超出1.0%的预期，但预计涨幅不会超过2.0%，而且，该行认为出口出现大幅增长的可能性较低。

报告解释称，因为本轮金融危机严重冲击了消费者支出，如美国消费者至今仍在去负债化，并使得储蓄率大幅走高。因此，2010年出口或将会温和增长，并不能大力提振国内生产总值(GDP)，这意味着2010年中国的经济增长仍将依赖投资。为了保护和刺激中国的出口，政府不会允许人民币升值进一步打击出口商。

报告认为，出于保护出口和保证经济稳定回升的目的，2010年人民币汇率变化的主要趋势仍然是继续持稳。即使在2010年下半年汇率政策出现变化，预计也将是微调，比如加大中间价的波动性或放宽日内波幅，而并非大幅升值。

另外，该行还指出，美元若在2010年走强那么将进一步令人民币升值的可能性降低。但是，在NDF市场(海外无本金交割市场)，市场仍将继续维持人民币升值的预期，并随着即期汇率的微幅变化出现阶段性波动，而这将继续为NDF套利提供良好的环境。




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