主题：国际航线复苏 航空股表现超预期

　每年第四季度都是航空业的淡季,不过对于A股上市航空股而言,今年却并不冷清。

　　近日,中国国航(601111,股吧)（收盘价9.66元）、海南航空(600221,股吧)（收盘价6.48元）等个股更是连续走强,超出市场预期。对于航空股的强势表现,分析人士认为,主要还是11月行业数据出现了超预期的增长,而其增长的原因,则是国际航线的明显好转。

　　航空业数据淡季不淡

　　今年11月航空业数据显示,运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别同比增长22％、18.1％和35.2％。利润方面,11月民 航全行业整体实现利润11.57亿元。应该说,第四季度的行业运营表现超出不少市场人士的预期。统计显示,行业实现总周转量3941.67百万吨公里,同比上涨22%,高于前十月累计增速10.3%。其中,旅客周转量同比增速17.5%,高于1~10月累计增速16.4%。货邮周转量同比增速31.4%,高于1~10月累计增速-2.2%。而从客座率来看,行业客座率为78.2%,高于上年同期的74.7%,也高于2007年11月的77.7%。在货运明显复苏的拉动下,载运率连续两个月超过70%,达到71.2%。

　　此外,11月货邮运输量45万吨,同比增长35.5%,环比增幅为7.6%,高于2007、2008年的4.5%、-5.1%,说明剔除去年低基数和季节波动后,货运明显复苏。

　　渤海证券的行业分析师齐艳莉认为,总体来看,货邮运输在经济持续回暖及低基数效应的影响下,继续保持了快速增长,11月货邮运输量增速环比增加15.2%。客运方面,国内航线在低基数效应消除后,已逐渐恢复于正常状态,国际和地区航线在经济回暖及低基数效应的影响下,仍将保持快速增长。

　　关注国航、上海机场

　　在11月航空业数据超预期的背景下,渤海证券建议投资者可关注行业内重点公司,如中国国航和上海机场(600009,股吧)（收盘价16.92元）。

　　中国国航在国际和地区航线上受到的冲击稍小。11月份,国际和地区收费客公里分别同比增长了7.3％和22.9％。尤其是在地区航线的表现较为抢眼。11月份国航地区航线收费客公里和收费货邮吨公里分别同比增长了22.9％和96.9％,货运增速明显超过ST东航 收盘价6.14元）和南方航空(600029,股吧)收盘价5.99元）。

　　此外,上海机场在A股上市公司中的国际航线占比最大,随着国际航线的持续恢复,公司受益最大。并且随着ST东航与*ST上航 （收盘价7.13元）的合并,新东航将对上海地区的航线进行重新规划,这也有利于虹桥与浦东两机场的协作。



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