主题：中国船舶重工集团09年第1期短融券信用评级报告

　信用等级: A-1


　　发债主体:中国船舶(600150,股吧)重工集团公司


　　注册总额:160亿元


　　本期发债额度:20亿元


　　本期债券期限:365天


　　评级观点


　　中国船舶(600150,股吧)重工集团公司（以下简称“中船重工”或“公司”）主要从事军用舰船、民船及装备、非船产品的生产与销售。评级结果反映了公司在我国国防现代化建设中重要的战略地位、科技实力很强、生产合同饱满和货币资金较为充足等有利因素,同时也反映了公司新船订单减少、船板价格大幅波动等不利因素。综合分析,公司能够对本期融资券的偿还提供很强保障。


　　有利因素


　　•公司是国家战略性产业的重要组成部分,我国海军装备建设的主体,具有重要的战略地位;


　　•公司拥有众多的科技人才,研发生产能力强大,在科学技术创新和应用方面处于国内行业领先地位;

　　•公司船舶及配套产品生产能力很强,未来三年生产合同饱满,生产经营将保持稳定;


　　•公司控股子公司中国船舶重工股份有限公司正式启动IPO,将有助于提高生产能力、拓宽融资渠道、提高资产流动性;


　　•公司资产规模扩张较快,货币资金和存货为主的流动资产占比较高,货币资金较为充足。


　　不利因素


　　•受国际金融危机影响,2008年下半年起航运市场走势低迷,公司新船接订单有所下降,船舶装备产品业务也受到不利影响;


　　•近年来船板价格的大幅波动给公司的成本控制带来一定程度的不确定性



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