主题：雅戈尔持股市值蒸发近半

昨天，雅戈尔(600177)发布2007年年报，年报显示，2007年雅戈尔净利润为36.9亿元，同比去年上涨了219.07%.虽然年报的利润增长迅速，但据分析人士分析，从2007年底到现在大盘一直不断下跌，雅戈尔所持有的其他上市公司股份在去年总市值达到200亿，而今年缩水了近二分之一。
　　曾是交叉持股明星

　　雅戈尔无疑是资本市场交叉持股的典型案例，持有中信证券、宁波银行、交通银行、宜科科技、上海九百、百联股份、中国远洋。而雅戈尔又通过这些上市公司间接染指都市股份、PT水仙、永生数据讯、申达股份、龙头股份、嘉宝集团、联华合纤、锦江投资、新黄浦等诸多上市公司。而2007年证券市场的持续向好也让雅戈尔从交叉持股中尝到了甜头。去年上半年，雅戈尔净利润较同期增加超过了2倍，而投资中信证券的收入就占了150%以上。

　　公司2007年年报显示，主营业务中服装纺织和房地产业务分别实现销售收入46.65亿元、21.8亿元，净利润36.9亿元。目前，雅戈尔总共持有中信证券股权1.5亿股，按照中信证券当前的股价计算，其所持有股权的市值为85亿元。同时，雅戈尔持有宁波银行17900万股法人股，如果按照目前宁波银行的股价13.19元计算，其持有宁波银行的市值已经达到了23.6亿元。而如果再考虑宜科科技、广博股份等股权，公司未实现的投资收益已经超过了110亿。

　　今年重点做大主业

　　从去年底开始，随着大盘不断跳水，雅戈尔所持有的其他上市公司股票大幅度缩水，以中信证券和宁波银行为例，去年光这两只股票就为雅戈尔带来近190亿的财富，如今这两只股票市值合计仅108亿。长江证券表示，虽然短期看其估值优势不明显，但公司仍然拥有的大量股权投资，能够为公司收益带来良好的预期。

　　某资深市场人士算了一笔账：按照中信证券目前股价计算，若其涨幅达到10%，那么雅戈尔将有8.5亿投资收益直接计入会计报表，而剔除掉所得税的影响，雅戈尔也将还有5.8亿的净利润，相当于为其每股业绩增厚0.25元，这是十分可观的。

　　雅戈尔在尝到了股权投资的甜头后，也有将股权投资发展成公司稳定利润增长点的考虑。公司目前成立了两家全资子公司专门负责投资业务，除了在二级市场进行股权投资外，还会参与创业投资，两家公司的注册资本分别为2亿元。

　　大盘连创新低，雅戈尔又将何去何从呢？记者从雅戈尔了解到，目前雅戈尔将今年的重点工作，放在了做大主营业务和产业链方面，以保持公司的持续增长。



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