主题：冠农股份：一季度业绩快报出炉 估值现分歧

昨日，农业明星股冠农股份（600251）公布2008年一季度业绩快报。但令投资者不解的是，这只一年多涨了10倍的牛股的基本每股收益仅0.0044元，扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.0003元，这一业绩水平与其高高在上的股价相比，使得冠农股份异常神秘。业内分析人士认为，目前冠农股份的价位确实有炒作的因素，但公司未来投资性收益上升的空间还是比较大的。

　　某证券分析师对本报记者表示，冠农股份股价从去年1月5日的8.60元飙升到最高价96.60元，而近期表现强劲，主要来自于农业板块的推动，以及市场对钾肥投资的预期。

　　限价令影响不会太大

　　此前，国家发改委下发《关于加强氯化钾及复混肥价格监管的通知》，要求进一步加强氯化钾和复混肥出厂价格管理。同时，海关总署也发出通知，自2008年4月20日至9月30日，对所有贸易形式、地区、企业出口的化肥类产品及部分原料，在现有出口关税税率的基础上加征特别出口关税，税率为100％。这被看作是政府对钾肥继续飙升的“限价令”。而心惊胆战的投资者在此消息的刺激下，立即抛售带有钾肥概念的个股，冠农股份也未能幸免，当日大跌7.62%。但有分析人士表示，国家政策性限价的出台确实使投资者对冠农股份等钾肥概念股的信心受到打击，但这种政策性的风险对于冠农股份的影响只是短期的，最终长期发挥作用的还是当前国际钾肥市场和国内钾肥市场供不应求的供求关系。而根据中金和中信证券(600030)的预测，钾肥市场将至少在未来5年保持稳步向上的走势。

　　而冠农股份未来走势如何，业内也存在分歧。上海证券农业分析师认为，冠农股份子公司拥有的罗布泊钾盐资源丰富，且成本极其低廉，并认为该项长期股权回报的空间巨大。信达证券分析师也表示，考虑到目前钾肥价格的持续上涨，冠农股份目标价格也可超过百元。也有分析认为，虽然该公司处于垄断地位且氯化钾价格仍保持上升趋势，但短期来看，冠农股份的估值却有些偏高，并且公司的盈利能力关键还是看主营业务，如果主业做不好，再多的钾肥投资收益现金流都会受到主业的拖累。



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