主题：西南证券：万科A给予“买入”评级

　万科A（000002.sz）终止股权激励计划，抛售4655万股A股，给予“买入”的投资评级，具体如下：

　　万科发布公告称，由于2009 年万科股价复权后年均价为25.35 元，低于2006 年股权激励计划规定的条件，万科决定终止2007 年股权激励计划，并通过信托机构在二级市场抛售用于股权激励的4655.1 万股。根据规定，信托机构将于公告发布之日起20 个属于可交易窗口期的交易日内售出2007 年激励计划项下的全部万科A 股股票，即4655.1 万股，将股票出售所得资金在出售后3 个工作日内移交给万科。出售股权资金将用于增加公司“银行存款”与“资本公积”项目。

　　预计公司2009 至2011 年的EPS 分别为0.56 元、0.64 元和0.83 元，对应动态市盈率为25 倍、21 倍和17 倍，给予“买入”的投资评级。




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