主题：上海机场重现老蓝筹风范

每经记者 曾子建

　　新年以来，整个蓝筹股板块在调控预期下均表现不佳，上证50样本股1月累计最大涨幅不到10%。不过，去年底刚刚被调出上证50样本股的上海机场（600009，收盘价19.12元）却成为蓝筹股中少有的亮点，特别是近期，上海机场不断放量上扬，其股价创出了年内的新高，涨幅也明显强于其他蓝筹股。

　　上海机场为何被“清理”出上证50后还能焕发生机，支持其股价连创新高的因素究竟何在？对此，有券商分析师在报告中指出，促使上海机场今年股价上扬的催化剂很多，主要包括航空业复苏、世博会召开、资产注入等三个因素。

　　大熊市中曾是机构宠儿

　　说起上海机场，当年大熊市中可是响当当的机构宠儿。

　　2001年~2005年的大熊市中，上海机场受益于航空业的快速发展，受到众多机构投资者的追捧。2001年底，上海机场股东户数高达25.8万户，而到2005年中期，股东户数下降到最低点的3.2万户，而户均持股量却从不到2000股增加到2.3万股。机构的大量介入，使得上海机场的股价在熊市中不跌反涨，成为当时市场少有的大牛股。

　　而在2006年~2007年的大牛市行情中，上海机场继续扮演着“漂亮50”的角色，两年间股价上涨了近3倍。而在此期间，由于机构投资者的迅猛发展，更多的基金也纷纷建仓、加仓上海机场。

　　业绩下滑 被调出上证50

　　在2007年牛市最疯狂的时候，上海机场的业绩达到了顶峰，其每股收益高达0.88元。不过在2008年全球金融危机的冲击下，上海机场无法再像上一轮熊市那样，股价下跌到最低的9.89元，而其业绩，也下降到每股收益0.45元。

　　2009年，整个市场开始强劲反弹，但上海机场却一蹶不振，到去年底，其涨幅也仅为55.26%，远远落后同期其他个股的涨幅。更让人吃惊的是，2009年12月14日，上证所发布公告，对上证50指数样本股进行调整，上海机场这只老牌蓝筹股也被调出了上证50指数样本股的名单。上海机场的被调出，意味着部分指数型基金将不得不被动卖出上海机场股票，转为配置新调入的样本股。

　　三大因素刺激股价上扬

　　不过从去年下半年开始，航空业开始逐渐转暖。

　　去年三季报显示，上海机场前三个季度净利润同比下降了28%。不过，去年第三季度浦东机场共实现飞机起降7.67万架次，旅客吞吐量875万人次，货邮吞吐量70万吨，分别同比增长12%、22%和1.3%，业务量增幅明显提高，究其主要原因，一是2008年第三季度的基数较低，二是国内国际航线逐渐复苏。

　　而进入到去年第四季度后，航空业复苏迹象更加明显。10月份，上述业务量分别同比增长10.29%，17.06%和11%，其中货邮吞吐量增幅加大。而到了11月，上海机场飞机起降架次同比增长13.28%，旅客吞吐量增长20.52%，货邮吞吐量增幅进一步扩大到31.8%。

　　进入2010年后，上海机场成为老牌蓝筹股中的明星，股价完全独立于其他蓝筹股走势。为何上海机场近期走势如此强劲呢？

　　申银万国分析师周竞竞认为，对于上海机场来说，2010年的股价催化剂将很多，其中首要因素，就是国际航线旅客吞吐量复苏增速超预期，预计增幅达到12%。其次，2010年世博会将带来的旅客吞吐量超预期。虹桥二期投产后，新增的70%以上仍然会放在浦东机场，分流影响较小。据测算，如果上海机场国内和国际旅客量分别增长40%和20%，那上海机场业绩将从0.50元上调到0.60元。第三，上海机场资产注入的预期持续存在，市场预期将增厚业绩15%左右，每股收益有望增加到0.7元。不过周竞竞也表示，上海机场资产注入在世博会前完成的概率较小。即使考虑资产注入，18元的股价也是较为合理的价值区间。


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三大因素刺激