主题：花旗 维持南航H股买入评级，目标价升至3.9港元。

　花旗将南方航空H股(01055)目标价由2.7港元调高至3.9港元，即2倍市账率，反映2010年票价上升周期，以及人民币升值4%，评级维持买入。

　　花旗报告指，南航最能受惠人民币升值及国内消费，因高负债及美元占大部份，对人民币升值最敏感;国内收入占比达86%，与消费稳健有高杠杆。2010年盈测大升1倍，受惠汇兑收益20亿人民币，估计纯利达28亿人民币。


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