主题：国内期市全线收涨 有色金属领涨

　受周边市场普涨及铅产量下滑推动，上海期锌19日高开高走，盘中交投较为活跃，持仓大幅增加32,826手。主力1005合约以20,840元/吨开盘，收至21,145元/吨，上涨555元/吨；现货1002合约收于20,580元/吨，上涨515元/吨。19日主力1005合约交投在20,750至21,175元/吨之间。

　　短期来看，货币政策紧缩的担忧正在逐渐缓解，这给予金属价格大跌之后喘息的空间。同时，国内电力供应的紧张迫使铅冶炼厂减产或停产，进而对锌价构成支撑。但锌库存持续高位压制了锌价的反弹力度。因此，预计短线锌价仍将维持震荡整理的行情，长期向好。

　　国内方面，中国冶炼企业高层人士18日表示，电力供应不足已迫使河南省的铅冶炼厂减产或停产，这是今冬中国电力短缺对金属行业的最新影响。

沪铜引领涨势 沪铝多头开仓积极

　国内期铝19日下午呈现震荡走势，多头开仓较为积极。期铝成交量放大，持仓量增加。1005合约以17,815元/吨开盘，收至17,940元/吨，较1月18日结算价上涨215元/吨；现货1002合约收于17,300吨，较1月18日结算价上涨25元/吨。

　　从盘面来看，受沪铜上涨及美元下跌影响，期铝19日呈现增仓上行走势。预计铝价将摆脱震荡走势，重新步入上升通道。

回归利多基本面 沪铜午后高开上涨

　上海期铜19日价格高开上涨，盘中交投较为活跃，主力1005合约在19日以61,220元/吨开盘，收至61,790元/吨，上涨1150元/吨；现货1002合约收于61,500元/吨，上涨910元/吨。

　　后市来看，铜市走势缺少利多因素，但市场已经消化了中国央行收缩流动性信息，铜价走势再度回归自身基本面变化。预计近期铜价将从库存、供给或者消费中寻找交投方向，短线维持高位震荡偏弱格局。

　　基本面上，麦格理银行预期2010年第一季度中国铜进口将达到800,000-850,000吨，2009年第四季度大约为620,000吨，基于中国铜价较LME铜价相对强劲，引发铜进口强劲。麦格理称，第一季度中国精炼锌净进口亦预期强劲。经纪商指出，上海期货交易所三个月期铜价格较LME三个月期铜高出170美元/吨，过去一个半月存在有利的套利窗口，而2009年8-11月时则为贴水。


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