主题：坚决抛弃地产 区别对待银行

通过对积极投资偏股型基金前十大重仓股的统计，大消费板块成为基金四季度的配置重点，地产板块则成为抛售的重点。

与此同时，在配置的过程中，基金也开始注意回避有融资压力的个股，比如在对银行股的配置中，基金对招行、兴业银行[35.16 2.24%]等融资压力较小的银行股进行了增持，对融资压力较大的银行股则进行了集中减持。

从统计数据来看，在基金增持的前50大重仓股中，苏宁电器[18.40 -3.56%]、五粮液[29.61 -2.44%]、格力电器[24.00 -2.56%]、中国联通[7.28 -0.68%]、泸州老窖[36.97 -3.47%]、美的电器[19.28 -2.38%]、青岛海尔[20.42 -4.93%]等一批消费股非常显眼。在基金的大力推手之下，这些消费股在去年四季度涨幅均不小，其中苏宁电器四季度涨幅达到26.78%，格力电器涨幅32.75%，泸州老窖上涨32.79%，青岛海尔上涨59.01%。

一向是基金经理香饽饽的地产板块如今成为抛售的重灾区。从行业配置变化来看，去年底基金持有房地产板块的市值占净值的比例为3.86％，较三季末下降1.81个百分点。

在基金减持的前50大重仓股中，万科、保利地产[19.99 -2.87%]、华侨城、金地集团[12.40 -4.17%]占据了前十大的四席。随后被减持的地产股还有张江高科[13.09 1.24%]、华发股份[16.26 -1.75%]、金融街[10.80 -2.96%]、中国宝安[11.28 -4.24%]、北京城建[16.28 -1.87%]等，而上实发展[14.64 1.67%]、名流置业[7.89 -4.83%]、中粮地产[10.11 -3.53%]等地产股则被基金直接剔除出前十大重仓股的行列。基金减持地产股在于他们担心宏观调控对地产的压力。

银行股遭区别对待。招商银行[16.67 3.22%]成为了基金增持的第一名，兴业银行、深发展尾随其后，其它部分银行则出现在基金四季度减持的前列。究其原因，在于基金认为招商银行、兴业银行、深发展这几家银行再融资的压力并不大。

研究人士认为，基金对于银行股的分类投资，表明他们已经将再融资压力视为2010年投资的重要风险。



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