主题：年报直击：保利地产存货巨大 导致现金流紧张

保利地产2009年财务报表关键点：

　　2009年保利地产全部利润总计约40亿。2009年存货增加约199亿，应收款增加约56亿，两者相加一共吞噬掉260多亿现金，把利润40多亿吞噬掉，还有220亿资金缺口。保利地产主要通过预收款来解决资金缺口，也就是通常所说的卖期房，从买房人手里预先拿到钱，等房子盖好了再交房。通过卖期房的预收款有200多亿，抵消220亿的现金缺口，营业活动现金流还有10多亿亏空。

　　地产商弥补资金缺口主要有两个途径：1、降价销售存货房回笼资金，2、外部融资。保利地产2009年主要通过外部融资缓解资金链紧张，其中2009年外部净融资是113亿，其中借款是25.8亿。2010年，宏观政策收紧，如果银行收缩贷款，保利地产不能持续从银行借款，则现金流压力会非常大，可能需要降价售房，回笼资金，解决现金压力。

　　以下为本期《年报直击》全部内容

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