主题：交通运输：节日加速快跑 估值优势显现

进入2010年以来，交通设施板块表现强劲，2010年以来累计上涨1.90%，排在32类行业涨幅榜第3位，跑赢同期沪深300指数12.01个百分点。

众所周知，每年春节均是交通运输“日进万金”之时。随着探亲、旅游需求的增长，各大航空公司、铁道部门、公路部门均增加了运力。据悉，在今年1月30日至3月10日为期40天的春运期间，东方航空计划增开国内、国际加班或包机4000余班。国航则有意投入4300架次国际航线运力，座位约110万个，同比增长近33%。业内人士认为，随着航空公司增加航班，深圳机场[0.00 0.00%]、上海机场[18.26 -1.72%]、白云机场[11.07 -2.04%]的收入也将相应增长。此外，随着陆上交通流量的增长，处于运输主干道的一些高速公路将从中受益。

东兴证券认为，交运权重股具有一定估值优势，2010年利润规模有望取得大幅增长。目前交运权重股估值水平略低于历史平均估值，相对整个市场具有一定的估值优势。随着经济步入上升周期，交通运输行业盈利有望快速复苏，航运、航空等强周期的交通服务行业主业盈利状况将大幅改善，港口、公路、机场、铁路2010年业绩也将取得稳健可观增长。

而在春节过后将会迎来世博会概念行情。预计上海世博会参观人数达7000万人次，大量的客流将对相关公司带来业务量的增长，上海证券分析认为，如航空客流的大幅增加将使得相关机场和航空上市公司受益；游客规模将增加上海城市交通的乘客量，相关的上市公司有申通地铁[15.81 -3.54%]、锦江投资[16.14 -1.10%]、强生控股[8.75 -2.02%]、大众交通[12.80 -1.69%]、海博股份[10.13 -2.03%]将有所受益。

而对于交通运输的具体行业投资来看，东兴证券认为，港口方面是受益于外贸服务最直接的板块之一。近期由于欧美圣诞节销售情况好于预期，销售持续增长的不断确认，使得回补库存得以持续，外贸出口淡季不淡形势有望延续。另外北方散杂货港口预计仍将维持高景气度。重点推荐品种：深赤湾、上港集团[5.44 -0.37%]、日照港[7.21 -1.10%]。

航运方面，尽管关于运力过剩的阴影仍远未消退，航运业各界的齐心努力在极力减少行业的损失。随着全球经济复苏带来的贸易回暖，航运业有望在需求复苏的温床中逐渐走出低迷，2010年全行业扭亏或将是最大的看点。重点推荐品种：中海发展[13.14 -0.30%]、中海集运[4.78 0.84%]、长航油运[6.28 0.96%]、中国远洋[12.64 0.40%]。

航空运输方面：随着国民消费升级的推进，作为最为快捷的航空出行需求景气有望保持高位，受高铁冲击及国内航空市场竞争格局的变迁，航空公司的投资机会也出现分化。重点推荐品种：中国国航[10.84 -2.17%]、海南航空[7.17 -1.65%]。机场方面：随着民航出行的增长及航空货运量的复苏，机场公司业绩有望在稳健的基础上加快增长的步伐。2009年以来该板块大幅落后于市场，目前估值优势突出。重点推荐品种：上海机场、厦门空港[18.38 0.11%]。

铁路运输方面：铁路运输作为陆路最经济的运输方式，在推崇低碳经济的时代未来发展潜力巨大。随着高铁的修建，铁路运力的释放有望打开固封行业多年的枷锁。重点推荐品种：铁龙物流[11.33 -2.33%]、大秦铁路[9.47 0.64%]。公路运输方面：估值优势是该板块最大的看点，且随着国内汽车销售的不断升温，公路车流量步入新的增长时代。重点推荐品种：赣粤高速[8.15 -0.49%]、五洲交通[8.30 -4.82%]、现代投资[27.07 -0.11%]。



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