主题：中央再提管理通胀预期 存准率仍有上调空间

　防通胀仍会是今年货币政策调控的重点。

　　中共中央政治局22日召开会议，讨论国务院拟提请第十一届全国人民代表大会第三次会议审议的《政府工作报告》稿。会议指出，今年将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，根据新形势新情况不断提高政策的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏、重点，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系。[查看：中央政治局会议纪要]

　　近期，央行对货币政策频繁“微调”，年内两次上调存款准备金率，加强信贷窗口指导，专家认为，M1超预期大幅增长显示货币流通速度正在迅速加快，在今年总体物价回升的态势下，预计央行仍将保持紧缩。

　　目的：管理通胀预期

　　央行近期一系列“微调”措施无疑是在针对日益显现的通货膨胀。数据显示，12月份CPI同比增长1.9％，PPI亦快速回升，由负转正。12月份PPI当月同比增长1.7％。

　　日前，央行行长周小川在悉尼出席澳洲央行组织的讨论会时指出，通货膨胀已经显现，但仍处于低位。中国必须对目前的形势保持警惕。

　　国家统计局数据显示，1月份我国居民消费价格总水平 (CPI)同比上涨1.5％，低于此前2％的市场预期。交行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，今年1月份CPI增幅回落的原因有两点：一是去年春节在1月份，基数较高；二是食品价格尤其是猪肉价格涨幅趋缓。由于春节因素，2月份CPI涨幅会继续上升，并且预计今年CPI同比将进入持续上升的通道。今年CPI的增速可能为3％～4％，仍然表现为温和通胀。

　　不过市场分析人士认为，CPI增幅回落并不意味通胀压力有所放缓，央行仍将继续收紧流动性。而且随着2010年通胀预期不断升温，央行反应速度也越来越迅速。

　　13日，央行再次宣布上调存款准备金率0.5个百分点。若以金融机构人民币存款余额为基数计算，此次准备金率上调将冻结银行超过3000亿元资金。

　　齐鲁证券表示，货币政策逐步收缩、退出已经成为不争的事实。央行各方面政策都已经转向对抗温和通胀、防范金融风险上。所不同的是，再次上调存款准备金调整幅度在意料之内，但再次调整的速度在意料之外。



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