主题：中原证券：上海机场维持“增持”评级



　　上海机场（600009）今日公布09年年报。公司实现营业收入33.38亿，同比增长-0.37%；营业成本22.92亿，增长11.75%；营业利润8.74亿，增长-18.6%；净利润7.06亿，增长-17.84%；每股收益为0.37元。拟每10股派0.5元。

　　评论如下：

　　全年公司共完成飞机起降28.79万架次，同比增长8.35%。旅客吞吐量3192万人次，同比增长13.05%。货邮吞吐量254万人次，同比增长-2.29%。从月度数据来看，业务量呈现逐步好转迹象。

　　公司营业收入基本和去年持平，而净利润下降主要因为折旧和财务费用增加。09年公司非航收入占比为37%，高于08年。投资收益为2.68亿，同比增长54%，主要是因为航油公司收益增加。

　　2010年公司最大的看点就是5月份召开的世博会，我们维持2010年公司旅客吞吐量同比增长30%的预期（自然增长10%，世博会拉动25%），在不考虑资产注入的情况下，公司将实现每股收益0.55元，维持“增持”的投资评级。


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