主题：万科A业绩虽增长 机构却在说拜拜


　　今日，国内房地产龙头万科公布2009年年度报告。报告显示该公司2009年实现营业收入488.8亿元，归属上市公司股东的净利润53.3亿元，较2008年分别增长19.2%和32.1%，每股收益接近0.5元。不过，良好的收益并没有为万科带来机构的看好，反而是遭到大幅抛售。

　　连续两年获“世界冠军”

　　数据显示，万科在2009年的各项经营指标也全面超越2007年经济形势出现拐点之前的水平，不但成为国内首家销售金额突破600亿的房地产公司，并连续两年获得全球住宅企业销售冠军。

　　在营业收入和净利润等指标上，万科也重新回到了上市以来的持续增长轨道。报告期内万科公司实现营业收入不仅较2008年大幅上升，比市场调整前的2007年也分别增长了37.6%和10%。2009年实现结算面积605.2万平方米，结算收入483.2亿元，同比分别增长34.1%和19.3%，结算毛利率为21.99%，较前期有所下降。

　　机构选择了大量出逃


　　年报显示，去年四季度，万科A遭遇了基金的大幅减持。在此期间基金总共减持了万科70601.81万股，以持股数论，万科更成了当季基金减仓最多的个股。截至去年12月末，仅剩下37只基金重仓该股，总持股数为77167.31万股，占其流通盘的7.99%。而数据显示，在进入2010年之后，机构减持万科的步伐并没有停止。WIND数据显示，今年前两个月机构继续减持了万科33.06亿元了。

　　仍不看好万科后市走势

　　“万科良好的销售数据，并不能说明问题，只能说明房价真的很离谱。”国泰君安的孙颖表示，从万科一月份的销售数据可见，同比销售规模增长了80%，但销售额则增长了180%。

　　她认为，目前房地产调控形势，仍然处于各个地方落实具体政策的阶段，各区域成交已实实在在地受到负面影响，在成交维持低迷的阶段，房价也有可能进入下降通道，地产股纵然是业绩较为确定，但估值仍然很难得到提升。

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