主题：政策压力减缓 商品整体回暖

随着货币政策面依旧稳定，前期恐慌情绪的到缓解，市场价格也得到修正，本周开盘普遍上涨，特别是基本金属，表现最为优异。

网易财经3月8日讯 上周市场受政策影响较大，市场参与者恐慌情绪更大程度上影响了商品的价格走势。随着货币政策面依旧稳定，前期恐慌情绪的到缓解，市场价格也得到修正，本周开盘普遍上涨，特别是基本金属，表现最为优异。

基本金属全线飘红 沪锌涨幅达3.80%

受隔夜外盘和智利余震等因素影响，周一基本金属纷纷高开，然后维持高位振荡盘整，其中沪锌表现突出成为领头羊。

从基本面看智利大地震造成的余震已超过200起，其中多数在里氏5级以上，如5日智利第二大城市康塞普西翁发生里氏6．3级和6．8级余震；7日中南部发生一系列里氏5级以上余震等。近期需密切关注余震等对金属铜供应的影响。美国劳工部5日公布2月份非农就业人数减少36000人，失业率持稳于9.7%。冰岛7日公布全民公投初步结果，大多数冰岛人反对向英国和荷兰储户赔偿由一家冰岛网上银行倒闭造成的39亿欧元损失。

3月5日国务院总理温家宝在政府工作报告中指出：2010年国内生产总值增长目标为8%；居民消费价格涨幅控制在3%；积极扩大直接融资，完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模；广义货币M2增长目标为17%，新增人民币贷款约为7.5万亿元。

综合来看，近期欧洲债务问题仍未结束，欧元仍存在着问题；同时近期世界各地地震频发其灾后重建等将对基本金属需求产生影响，伴随美元回落金属似有走强可能。随着上周两会召开，投资者对经济前景信心增强也对基本金属的价格有所提振。建议投资者观望为宜或短线操作，追高需谨慎。

外盘依托 能源化工调整或将到位

油价在80美元附近相对承压震荡，使得前期良好上涨的能源化工板块走势平添一份不确定。但是，近期随着美元进入短期的回调，原油价格涨势开始有了新的突破迹象。今日能源化工整体走势跟随原油上行，前期回调趋势或将在此到位，进入震荡上行通道。

美国能源资料协会（EIA）周三公布的数据显示，上周美国原油库存增幅超过预估，因进口仍增加，而馏分油库存则下滑。EIA报告称，截至2月26日当周，美国商业原油库存增加410万桶至3.416亿桶。周二公布的行业组织数据亦显示原油库存增长高于预估。

EIA报告显示，原油库存连续第五周增加，因原油进口持续增加，显示出上周进口每日增加152,000桶。包括取暖油和柴油在内的馏分油库存减少900,000桶至1.518亿桶，连续第五周减少，并符合分析师的预估。上周原油日加工量减少33,000桶至1407万桶。美国石油协会（API）周二公布的数据显示，上周美国原油库存增加270万桶。汽油库存增加909,000桶，馏分油库存下滑410万桶。

橡胶基本面利多不变，中国耕地受旱面积已达5300多万亩，干旱已波及云南、贵州、四川、西藏、青海等15省区，部分省份局部还出现了特大干旱。然而让情况更加严峻的是，专家预计至少在短期内，受灾最为严重的云贵川藏青等地并无明显降水，旱情将持续或发展。据了解，云南并非唯一一个受旱灾影响的植胶区，包括泰国、印度、马来西亚及国内的海南等主要产区遭遇多年不遇的严重干旱，导致胶树受损，未来产量必然减少。

欧洲汽车制造商协会公布的数据显示，经历了经济危机的严峻考验，欧洲去年全年的新车销量仅下滑了1.6％，并且车市自去年下半年开始回升，新的一年开局不错。今年1月份，欧盟27国新车销量同比增长12.9％，但尚未恢复到危机前的水平，因为与2008年1月份相比，仍下滑了17.3％。

PVC、PTA、LLDPE下游需求平淡，价格本周疲软，随着原油价格上行，受其带动，会有小幅上升。但是，下游需求不能及时支持，未来价格仍将持续震荡。

操作上，此位置震荡可能性居大，建议投资者把握长多思路，中短期以震荡格局操作为主。

农产品小幅上涨 短期依然震荡

今日农产品均有不同程度的上涨，但幅度非常有限，多数品种上涨幅度不到1%，整体上来说还是处于一个横盘震荡的格局，其中，白糖以超过1%的涨幅居于农产品板块涨幅首位，成为了今天的“领头羊”。

从白糖基本面来看，3月2日广西南宁糖会上，由于南方遭遇严重旱情，全国本榨季减产已经成为不争的事实，只是减产的幅度有待确认。从糖会预估的数据看，广西产糖700万吨，云南产糖170万吨，二者就将减少近百万吨，全国产量或将在1100万吨左右，国内供需矛盾仍将进一步加剧，食糖紧缺的形式短期内难以显现，对后期糖价会形成强有力的支撑。

从技术上来看，目前主力合约1101从周K线上来说，自上市以来一直处于上行通道之中，均线亦处于多头排列的格局之中，上行的趋势较为明显，但上方前期高点亦有较大压力，短期内料将维持震荡格局，操作上维持震荡偏多思路。

对于油脂类品种来说，从基本面来看，受干旱影响产量下滑和季节性产出低迷等原因，马来西亚棕榈油2月份库存可能减少至192万吨。1月底棕榈油库存为200万吨。种植商多数预计2月份棕榈油产量较1月份减少10%，因受到去年7-9月份天气干旱影响。减产无疑对油价构成较强支撑。从技术上来看，棕榈油月K线图底部不断太高，最近几个月一直沿着5月均线走，非常稳健，整体上来说仍处于一个上行通道之中，但是前期的阶段性高点亦有不小的压力，密切关注能否有效突破，操作上也是建议震荡偏多思路。



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