主题：对长电的种种疑问

[FACE]ico2.gif[/FACE]发电收入在玩什么猫腻？

07年长电实际完成的电量，三峡 285.05亿/千瓦时，葛洲坝154.64亿/千瓦时，发电总收入应为=285.05亿千瓦时X0.25元/千瓦时+154.64亿千瓦时X0.2元/ 千瓦时=71.26+30.93=102.19亿元，而年报中发电收入仅为85.77亿元，差距17.16亿元！

三峡电和葛洲坝的平均售电价格 ，在长电的网站上总经理答复投资者提问中有，是总经理亲口答复的。即使与实际有出入，也是微乎其微。

从电费回收看三峡总公司玩什么猫腻？

长电受三峡总公司委托，代售三峡工程的全部发电量，电费回收到长电后，长电按分电比例，向三峡总公司清付售电款，售电款集中在“应收票据”和“应收账款”两个会计科目中体现。

06年长电的应收票据和应收账款分别是8.5亿元、11.16亿元，合计19.66亿元，07年分别为9.19亿元、10.06亿元，合计为19.25亿元，07年三峡的总发电量比06年有较大的增长，而年末售电款反而略有减少，说明三峡售电款的回收是比较好的。

07年长电年度报表中标明属于三峡总公司的售电款只有4.5亿元，这也就是说，长电承认的待收回的19.25亿售电款中，长电占了15.25亿元，三峡总公司只有4.5亿元。前述分析，长电应有17亿元左右的售电款没有计入07年年报，差距不大，基本相符。

令人奇怪的是，07年三峡工程的实际发电量是616.03亿千瓦时，其中三峡总公司的售电量为330.98亿千瓦时，长电为285.05亿千瓦时，三峡总公司的电量大，而待收的售电款如此之小，反而是分电量小的长电的待收售电款远大于他的老爹？尤其是2007年12月份，三峡总公司和长电的分电比例应该为 8：13，这是一个非常悬殊的比例。唯一的解释就是，收回的售电款没有按分电比例分割，三峡总公司在做高07年的年度净利润。

三峡总公司2007年的净利润到底是多少？

现在二级市场的投资人怀疑三峡总公司的故意打压长电的股票价格，是非常有道理的。

1、从长电的年报看，三峡总公司在2007年12月31日期按，减持了长电5000万股，这就是说，三峡总公司的减持价格平均在20元以上，而2008年 4月25日的股票价格只有12.68元，在2008年1月初到2008年3月31日，我们还不得而知三峡总公司又减持了多少？让我们在2008年4月30 日的1季度报表中拭目以待！

2、三峡总公司故意做高2007年的年度净利润报表，根据相关报道，三峡总公司2007年的税前利润约为125亿元，即净利润约为84亿元，而三峡总公司 2004年、2005年、2006年的净利润分别是25.04亿元、33.38亿元和42.11亿元，2007年比2006年整整增加了1倍。这个增长速度和幅度，不是要向缴纳国资委缴纳央企红利可以解释得通的。

3、长电4月16日发布澄清公告，2008年1季度的业绩比上年同期还有下降40--50%，这意味着2007年底未进入长电的17亿元或报表中体现的 15.25亿元，仍然没有进入2008年1季度报表，如果说长电仅仅是为了配合三峡总公司的“创新资产注入方式”，而有意拖延报表中的实际净利润增长的话，那还是太善意了!三峡总公司是不是还存在着故意侵吞长电利润的犯罪事实？长电的售电款历史上从未有过如此长的回收期！

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不知了解会计制度的岛友有何看法

2009年之前，三峡电站及同属长江电力的葛洲坝电站的企业所得税全部留给中国长江三峡工程开发总公司，作为三峡工程建设基金，用于三峡建设。在三峡电站全面完工之后，企业所得税将不再退还给三峡总公司。明年三总的钱从哪来?提前由子公司输送点?

对于我们投资人而言，最大的利好是：报道确认三峡总公司终于要断粮了。这也许就是年初提出创新资产注入方式的原因之一吧

长电近两年内业绩无望有多大的提升