主题：长安汽车：项目迎来收获期

　预计2009 年公司轿车业务经营性亏损在6亿左右，我们认为随着悦翔的进一步放量以及奔奔mini 等新车型的推出，公司自主品牌轿车2010年销量在20万辆左右。由于公司轿车业务仍处于投入期，仍将产生大量研发费用，轿车业务在2010年仍存在亏损的可能。长安福特由于第3 工厂的投产，前期将产生一定的开办费，预计2010年盈利平稳增长。我们认为微车业务及自主品牌轿车决定了2010年公司业绩的波动，预计公司2010年、2011 年每股收益分别为0.81元、0.94 元，对应2010年市盈率16倍，维持增持评级。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。