主题： 地产该跌不跌暗藏玄机？

　　余峻威：指标股开始主导市场发展 蓝筹行情扬帆起航　

　　余炜：房地产板块是否存在超预期机会？

　　秦洪：窄幅震荡微涨2点 两个特征较为明显


　　国联证券：大象起舞盘面诡异

　　祁大鹏：防范做空能量共振

　　康洪涛：地产股该跌不跌暗藏玄机

　　个股仍有机会

　　周四的板块上演了冰与火的协奏曲：最大的板块金融，和最小的板块创业板共同努力，成为两市涨幅最大的板块。而虽然指数翻红，但是下跌的家数还是远远超过上涨的家数，市场出现了奇异的一道景观。其实，从周二的资源股上扬，到今天的银行券商发力，蓝筹股不甘寂寞的动作，还是给了我们一些想象的空间。在股指期货与融资融券的大背景下，在经济数据逐步好转，人民币升值预期又再度抬头的迹象中，这样的情况未来仍然会时有发生。

　　经济数据公布，加息有担忧
　　根据国家统计局公布的2010年2月份国民经济主要指标数据显示，2月份，居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.7%，环比上涨1.2%，而前两月CPI数据上涨2.1%。2月份，工业品出厂价格指数（PPI）同比上涨5.4%。加速上升的CPI数据让市场担心加息的靴子提前砸下。在今天的数据出来之前，市场普遍预计，2月CPI将加速上升，但主要是预测是 2.4%。主要原因是春节因素推动。去年春节前后因受金融危机影响，消费相对低迷，今年春节期间消费旺盛，需求旺盛带动价格上涨；再者，去年春节在1月份，2月份价格涨幅不太明显，基数因素也影响了今年2月的物价上涨数据。国际大宗商品价格上涨也会对国内价格变动产生一定影响。全年物价上涨是否能控制在 3%以内关键看经济增长情况以及货币投放情况。
　　其实，之所以市场将CPI能否控制在3%，主要是因为央行副行长苏宁近日表示，将按照今年CPI上涨3%的目标来调整相关政策。值得注意的是，多数专家分析认为，2月份CPI、PPI增速有望继续攀升，但由于春节过后物价迅速回落，其上涨的幅度可能低于此前市场预期。但从今天公布的数据来看，CPI上涨2.7%和PPI上涨5.4%，大大超乎了市场的预料，也预示着政策出台的节奏可能会进一步加快。
　　虽然在数据公布的瞬间，沪深股市出现了一波拉升，但谁也不能忽视加息预期对于股市的影响。特别是此波上涨的主要原因还是因为央行公布的人民币信贷数据符合市场预期。通胀数据或将反弹通胀压力有所抬头一直是近期股市的一块心病，随着数据的出台，央行会否启动加息这一利器，无疑将令投资者离场观望情绪再度升温，并对于股市的运行产生更大的不确定性。现在，加息已经成为A股的一个心病，俗话说心病还须心药医，如果加息真的到来，带给股市的到未必是预期中的下跌，靴子落地后的坦然给市场带来是轻松的心态。

　　国土部出台“19条”，地产股该跌不跌暗藏玄机

　　70%供地用于保障性和中小套型住房、有条件的地方探索房地产用地出让预申请制度、实施住房用地开发利用申报制度、开展房地产用地突出问题专项检查……3月10日，国土资源部出台整治房地产用地的专项文件——《关于加强房地产用地供应和监管有关问题的通知》，自本月起掀起一场“房地产土地调控风暴”。通知全文近五千字，涉及五个方面，共19条，主要是落实“国11条”精神，增强土地政策参与房地产市场宏观调控的针对性和灵活性，增加保障性为重点的住房建设用地有效供应，提高土地供应和开发利用效率，促进地产市场健康平稳有序运行。

　　除了确保房地产用地供应和及时开发外，“19条”的核心思想是整治“囤地”、“炒地”行为。按照通知，今年开发商交付的竞买保证金不得低于出让最低价的20%。土地出让成交后，必须在10个工作日内签订出让合同，合同签订后1个月内必须缴纳出让价款50%的首付款，余款要按合同约定及时缴纳，最迟付款时间不得超过一年。受让人逾期不签订合同的，终止供地、不得退还定金。已签合同不缴纳出让价款的，必须收回土地。

　　房地产板块经历了太多的风雨，在真正的利空砸下来之后，市场没有再次下跌，反而是置若罔闻。在该跌不跌的时候，隐隐埋下的是上涨的潜质。特别是一些二线地产股，今天表现依然强劲。这个重要板块在敏感时刻的坚强表现，或许给市场重回3100点带来了希望。

　　战略性布局新能源产业

　　新能源产业振兴规划的出台时间预计在春节之后方能出台。根据该规划，2020 年我国风电、太阳能光伏发电及核电的总装机容量将分别达到1.5亿千瓦、2000万千瓦和8000万千瓦。相比2007年颁布的可再生能源中长期发展规划与核电中长期发展规划,新能源产业发展目标分别为原先规划的5倍、11倍和2倍。

　　风电：国内风电整机公司数量众多，随着竞争的加剧，未来整合不可避免。产品质量和售后服务应该是决定行业优胜劣汰的关键。看好经营管理经验丰富、创新能力强和有着强大集团背景的大型龙头型企业，建议关注金风科技、东方电气。零部件方面，看好开发电控系统的许继电气，其有望打破外商的垄断，实现电控系统的国产化。此外，看好提供风电轴承的天马股份。

　　光伏发电：全球多晶硅产能仍然过剩，价格稳中趋降，国内多晶硅行业洗牌在即。由于光伏发电成本短期仍缺乏市场竞争力，政策扶植在未来几年中不会退出，国内市场大规模启动仍有待成本继续降低。光伏发电企业的选择上要注重规模优势、成本优势和技术优势。从整个产业链来看，建议关注具有产业链整合能力的南玻A、新华光与天威保变。

　　核电：鉴于国家政策积极支持核电的快速发展，作为行业内的优势群体，核电上市公司无疑会受益颇多。重点关注具有核心技术、强势市场地位的核电设备上市公司。受益核电发展的公司主要有以下几类，核电设备制造商、核电材料、核电厂运营。核电设备制造商有制造常规岛和核岛的东方电气、生产核电通风设备的南风股份、生产阀门的中核科技；核电材料有生产石墨的方大炭素、生产核级锆材的宝钛股份、生产焊材的大西洋；运营核电厂的上市公司有申能股份和皖能电力

　　总之：

　　蓝筹股在近期虽然不是市场的最主流，但是屡屡出现的大板块异动，却给我们很多启示。资金面看起来很薄弱，似乎不足以形成铺天盖地的蓝筹行情，不过3000点的强大支撑，让每每要下跌的市场转危为安，那么指数重回3100点也并不是一件难事。（国元证券 康洪涛）

　　余峻威：指标股开始主导市场发展 蓝筹行情扬帆起航

　　周四大盘延续宽幅整理走势，波动明显有所加剧，最终两市小幅收涨，险守5日线。早盘两市小幅高开，浦发银行通过对中移动的增发后复牌，早市的放量上扬带动整个银行板块全线反弹，并对指数形成有效推动，地产、石化等其他权重品种也有小幅活跃，但10点左右，国家统计局公布2月宏观经济数据，这导致指数震荡更为频繁，大盘在上午10点形成全天高点后展开连续杀跌，直到午后开盘才见低点，随后石化和券商股的相继发力再度激活市场，尾市股指呈现震荡回升态势，收盘时，沪市微涨2点，报3051点，深市下跌23点，收于12367点，个股多数下跌，涨停则有8只，主要集中在中小板和创业板上面，成交量依然萎缩，两市全天合计只有1600余亿。

　　盘面上分化迹象愈发明显，前期充斥市场的热点概念连续低迷，而蓝筹股主导行情的力度在不断加强，指数的起起落落更多的开始由指标板块所左右。热点上看，今日券商股表现较为强势，早盘该板块冲高后大幅回落，但午后集体发力飙升，普遍走好，几只次新品种涨幅靠前，借壳后重新上市的广发证券午后由平盘拉升，最高逼近涨停，收盘仍大涨6.6%，上月底上市的华泰证券也表现不错，由最低下跌1.5%到最高上涨4.5%，收盘涨近3%，中信证券、光大证券、宏源证券、海通证券等其他品种纷纷跟进。券商股是传统的人气板块，但新年以来表现远落后于行情发展，存在较强的补涨动力，另外，去年经纪业务回暖，以及股指期货、融资融券等创新型金融品种推出日期的逐渐明朗，也使券商大幅受益。

　　最近3个交易日以来，股指的稳定性越来越差，盘中震荡力度不断加强，日K线图上看，上下影线都比较长，而K线实体均较小，表明多空争夺极为剧烈，而随着蓝筹股的逐渐上位，技术支撑与压力对大盘的影响力也在逐步减轻。当前形势来看，蓝筹股行情已经开始到来，二八格局预计将继续维持，因此建议投资者后期着重关注蓝筹品种的投资机会为主，但具体操作上，考虑到蓝筹股的特性，追涨杀跌更不可取，景气度回升的钢铁、远洋运输，以及利空得到较大消化的金融、地产，后期回调整理之际是不错的吸纳机会，总的来说，蓝筹股盘中的杀跌，要敢于买入，而放量拉升过程中则要保持冷静，切勿盲目追涨。（世基投资 余峻威）

　　余炜：房地产板块是否存在超预期机会？

　　当国民经济处于高速发展期时，碰到的“短板”问题往往不会惹人注目，因为速度自身就会稀释掉矛盾，化解掉风险。但当经济回归平稳状态时，则有些历史问题，就会被人们重新翻出来讨论和反思。

　　打黑!打假!“打压”!天天喊打天天喊抓，而且中间涉及面之广力度之强，着实大快人心。虽然这些都是历史欠账，但在金融危机飘泊的2年里，不断地充斥者主流舆论，从而也成为老百姓茶余饭后重要调侃谈资。我们认为这里有些是真打，并必将严肃查处绝不姑息，但更多的可能只是按照惯例那样高高举起拍子，随后轻轻敲打一下屁股。

　　今年6月11日，将举办全球瞩目的世界杯足球赛，而中国足球运动却陷入到了史无前例低谷期。打假风暴，曾经如此高调地宣告进场，但现在的初步结论只是查处了两支末流球队。

　　说到这里，我们直接将视线拉回到人人关注的焦点问题房价，这一关系到重大民生保障事业上，看看打压房价是真打还是假打，会不会走足球治理的路子，以此窥探一下今年房地产板块股票，是否存在超预期机会?

　　对此，笔者梳理了以下三条脉络，并对其进行逐一解析。

　　第一，地方经济发展仰仗房地产业。这在近期的两会上，已经被多数精英代表所默许，并且成为了谈论核心问题之一。这从房地产相关税收占财政收入20%以上，土地收入占比城市建设资金重要支柱，和相关产业带动辐射面广等等“权重优势”。潜移默化中形成了，经济发展似乎已经离不开房地产这一真理。

　　第二，地产商实力今非昔比。多数大型龙头企业，在去年楼市疯涨的背景下，着实赚的盆满钵满，单单其躺在账本上的“锁定”利润，就足可以悠闲悠哉地吃上两年“大鱼大肉”。不仅如此，在去年资本市场中还额外地屡获惊人融资，这就直接促使多数地产商，有这个实力叫板舆论压力，不用担心资金链上的信贷紧缩麻烦。

　　第三，行业真实数据暂处“朦胧状”。以往国家统计局得出的CPI数据，已经让不少人感觉有失偏颇，然而这次公布的全年房价1.5%涨幅，更是让民众“误认为”这是政府发给幼儿园小孩版本，有辱群众智商。虽然之后出现不同版本的解释，但无论是金融危机前低后高平均论，还是地段朝向楼层差别论，还是统计工作人手缺乏论等，都无力支撑这么大的统计误差。

　　以上三条因素叠加起来看，我们就能发现今年调控楼市的动力和手段均不足。地方政府在融资平台上已经欠账5万多亿，如果没有替补地产收入的新途径，那短期势必就会继续被地产商所“绑架”。退一步来说，就算调控采取持续高压状，但由于开发商现在手中不缺资金，我行我素的僵局就很难解开。当然，如果管理层要真打的话，招数不见得没有，只是两者关系太“暧昧”，有些立竿见影的重招不太好意思用。其实，对于楼市价格来说，我认为并不是供需关系紧张，也不是信贷资金扶持，更不是投机炒作风靡。真正的症结就是近期两会上，讨论热烈的收入分配不均问题，少数人获得高收入，而广大群众的名义收入增长则是被垫高。房价高，主因是百姓收入增长跟不上房价涨幅，这就自然形成了买不起现象。

　　简单的道理不需要繁琐的计算公式，就拿上海房价比比香港房价、比比伦敦房价和比比纽约房价，很显然我们不是最高的，但却是国民最买不起的。现在要解决的关键问题，就是温总理说的提高人民收入，减少贫富差距，努力使得公平性得以体现。 （世基投资）

　　秦洪：窄幅震荡微涨2点 两个特征较为明显
　　早盘A股市场出现了小幅高开的格局，其中上证指数以3050.64点开盘，小幅跳空高开1.72点。随后由于银行股、钢铁股的一度活跃，大盘有所走高，上证指数一度摸至3070.94点。但可惜的是，由于CPI数据超预期，担心出台调控政策，资金杀跌动能再起，上证指数最低探至3025.31点。不过，随后由于中国石化等权重股的崛起以及新股的活跃，大盘再度企稳回升，尾盘以3051.28点收盘，小幅上涨2.35点或0.08%，成交量为977.9亿元。

　　今日A股市场宽幅震荡，其中有两个特征较为明显，一是创业板出现了持续涨升的趋势，较为典型的有鼎龙股份等品种持续上涨，汉王科技、万邦达等基本面突出的品种也是涨幅居前，折射出市场对小盘高价股的投资激情。二是市场热点渐有改观的趋势，权重股也渐趋活跃，尤其是中国石化、中国石油等品种，主要是因为国家能源委的成立将意味着能源的市场化改革趋势，这有利于中国石化等品种业绩的回升，如果再考虑到未来的股指期货等金融创新信息，此类个股短线的涨升趋势相对乐观。如此来看，短线大盘虽然缺乏量能的配合，难以出现大幅涨升的趋势，但至少可以讲市场调整的空间并不大，建议投资者继续持有强势股。 （金百灵投资）

　　国联证券：大象起舞盘面诡异

　　今日大盘在金融、钢铁等板块率领下冲高回落并两探20日均线支撑位，其后在券商、石化双雄的带领下震荡走高并一度翻红，最终报收阳十字星。盘内造纸、金融类、次新股、煤炭石油等板块走势活跃，而前期活跃的物联网、区域概念、有色等跌幅居前。

　　一：震荡下均线修复

　　从技术上看，目前市场不具备大幅上涨和下跌的潜力，震荡是近期至两会结束的主流行情其更重要是为大盘赢得修复均线系统的时间和空间。因此现阶段操作的技巧要求很高，投资者最好是多看少动控制仓位，因为很多个股和板块都是一日游行情；激进者个股选择上依旧以券商，低碳，新能源为关注的重点，其中钢铁板块的低价个股也可以适当关注。

　　二：大幅震荡的根源 国家统计局11日宣布，今年2月中国CPI同比上涨2．7％，PPI同比上涨5．4％，工业增加值同比上涨20．7％。未来CPI、PPI增速有望继续攀升，使得市场对加息压力表示担忧。二月份数据依旧掀起波澜，所以在央行没有表明态度之前，市场仍以震荡市的运行为主，只有加息的问题明朗之后才能打破这个平衡。

　　三：大象将引领群雄起舞

　　全国工商联在提交给政协的提案中建议，允许部分非国营贸易的进口原油自由流通，允许合规的地方炼油企业进口自用原油。简言之，工商联建议，打破只能由中石化(600028,股吧)、中石油两家进口石油的垄断局面。但反而今日石化双雄中国石油(601857,股吧)（601587）、中国石化(600028,股吧)（600028）上演单骑救主的一幕，把大盘从生死边缘硬是给拽了回来；并且其近期筑底走强的走势将意味着其他权重群雄将被这头大象给激活！但从历次行情来看，两油启动往往是变盘向下的先兆！在指标股底部蛰伏的情况下，游资敢于发动行情！但目前指标股的走强反而个游资以出逃的理由。如果一旦大盘量能不济，指标股反而又成了新的做空力量！总之目前盘面十分诡异，投资者应多看少动等待趋势明朗！

　　祁大鹏：防范做空能量共振

　　周四上证指数在前收盘上下窄幅震荡，投资者观望情绪较浓，成交量连续第二个交易日低于1000亿元。板块方面：创业板涨幅较大，采掘业、央企控股等板块小幅上涨。物联网、动力电池、新能源车等板块跌幅较大，成为做空的主要品种。

　　从大盘的走势上看，今日大盘盘中因公布的相关经济数据超出市场预期而引发了一波短线做空，我们注意到，上证指数短线下探之后的向上反弹走得比较艰难，部分投资者盘中减仓的动作非常明显，这种市场特种在过去两周左右的时间未能改变。随着悲观情绪的蔓延，做空资金可能大幅增加，市场做空能量出现共振可能不可避免。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数屡次攻击上方的压力区域都未能成功，消耗了较大的做多能量。按时间运行周期判断，从本周五开始到下周三，大盘进入较为敏高的时间周期，也就是说，大盘可能在这段时间最终选择突破方向。另外，在过去的5个交易日，上海市场的成交量持续低于5日均量，也在提示大盘选择方向在即。如果最终向下突破，上证指数可能会直接向年线附近运行。

　　短线来看，60分钟K线提示，明日早盘上证指数不能站稳3060点，短线做空能量将再次释放。

　　操作上，由于大盘已经运行到敏感区域，因此建议投资者在不能确定大盘向上突破之前，可选择午盘以后在选择短线热点适当参与。（东吴证券）



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