主题：银行业：可能受到另外2个潜在负面因素影响

摘要：

　　本周政策要闻与点评。

　　（1）苏宁表示物价上涨将是今年加息的关键指标；（2）央行高层密集放风人民币资本项下开放；（3）央行表态将推动地方融资平台资产和银行贷款证券化。

　　本周行业动态与点评。

　　（1）银监会发文指引商业银行高管高薪；（2）2月份人民币贷款新增7001亿元；（3）上海市储蓄存款增加票据融资持续下降；（4）五大行被警示信贷风险。

　　上市银行一周动向。

　　工行：（1）杨凯生表示暂时没有再融资计划；（2）两项国际银团贷款荣膺《亚洲货币》年度最佳奖。中行：（1）15年期固定利率次级债发行完毕募资249.3亿元；（2）网上银行再次升级。招行：（1）2010年A股配股价格8.85元/股；（2）签约4000万欧元绿色转贷款；（2）蝉联“中国区最佳私人银行奖”。中信：与捷豹路虎中国签署汽车金融合作协议。浦发：中国移动398亿元认购浦发银行20%股权。兴业：发布中国银行业首份可持续发展报告。深发展：（1）09年净利润同比增长719%；（2）纽曼表示完成对平安增发（未完成）后或再融资。

　　本周银行业最新评级

　　本周银行板块上涨0.60%，上证综指下跌0.58%，银行板块略跑赢大盘1.18个百分点。我们认为本周银行板块跑赢大盘，与浦发顺利实现再融资以及部分银行披露的年报业绩略超预期有关。

　　目前对银行股产生正面影响的驱动因素有：（1）基本面向好，行业景气上升，2010年净利保持较快增速23.6%；（2）银行业估值相对偏低，（3）融资融券、股指期货等金融创新即将推出；（4）人民币缓慢升值；（5）加息预期提升银行净息差。

　　不过，近期两会期间的信息表明，银行有可能受到另外两个潜在负面因素影响：（1）银行非对称加息的可能；（2）工行、建行再融资可能提前到今年。前者将收窄银行的净息差，预计1年影响将收窄约9个基点；后者并非实质性利空，其对市场的冲击将小于预期，而且靴子落地效应有可能将其转化为正面影响。

　　总之，我们继续看好银行股，只不过银行股走强的时机可能要稍微延后，持有银行股仍需一定耐心。

　　个股选择上，注重成长性和金融创新两条选股思路（3+5）。成长性方向重点推荐深发展、兴业、南京3家银行；金融创新方向重点推荐浦发、招行、民生、交行、工行等5家沪深300权重股。

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