主题：股基密集发行 逾400亿资金“输血”市场

基金布局战略新兴产业很着迷

　　358家基金迷恋88只百倍市盈率股[名单]

　　五粮液净利增长八成 华夏四基金入驻

　　TROW或将入股华夏基金 中信证券最多出让51%股权

　　⊙记者 徐婧婧 ○编辑 张亦文

　　虽然近期A股市场震荡显著，但新基金依然处于密集发行期。据统计，在发和确定发行的新基金只数将达到16只。业内人士预计，这16只基金将给股市带来200亿元左右的资金，而如果加上已经结束募集的242亿元资金，新基金有望给A股市场带来逾400亿元的“活水”。

　　统计数据显示，截至今日，仍有13只基金在发，且均为股票方向的基金。其中，长信中证央企100LOF、中海上证50指数增强基金、易方达中盘ETF基金今日结束募集。来自渠道的消息，这3只基金首募总规模将超过20亿元。

　　华宝兴业上证180ETF及其联接基金、兴业合润分级基金将于下周一发行。新基金密集发行源源不断的给A股市场输血造势。

　　从今年新基金单月募资情况来看，与市场存在着明显的相关度。A股市场近期的宽幅震荡也使得新基金的募集情况急转直下。1月份上投行业轮动股票基金的首募规模为36.17亿元，2月的前几个交易日，4只新基金的平均募集水平还有22.2亿元。而2月11日和12日公告成立的7只基金首募规模开始下降，除2只银行系的基金外，另5只的首募规模没有超过10亿元。

　　虽然近期新基金的销售形势不容乐观，但在发的新基金中仍有几只“重磅级”选手。如银行系的农银汇理，旗下新基金无论牛熊市均有较好的首发纪录。此外，易方达基金公司由于其公司品牌效应，旗下基金也都有着不俗的首发成绩单。

　　从目前在销基金的类型来看，有3只中小盘基金，分别是农银汇理中小盘、光大中小盘和海富通中小盘基金。另有1只易方达中盘ETF联接基金和南方策略优化股票基金。

　　从记者了解的情况看，受近期A股市场的震荡及渠道的销售压力影响，基金公司都纷纷调低了旗下新基金的首发规模。（上海证券报）

　　基金布局战略新兴产业很着迷

　　⊙记者 安仲文 ○编辑 张亦文

　　在国家提出发展“战略新兴产业”政策背景下，基金对相关上市公司关注度明显增加。受国家强力扶持的3G、节能环保、新能源、新技术、新材料等“战略新兴产业”日益成为基金公司投资布局的主要方向。

　　景顺长城投资总监蔡宝美坦言，战略新兴产业越来越多地面临投资机遇，以电子书为例，电子书有可能是未来出现爆炸性增长的行业，将来可能会蕴藏上千亿的市场规模，而现在的电子书市场仅仅是刚刚起步。中小板的上市公司——汉王科技的强势走势已经绝妙的诠释机构投资者对电子书市场投资机会的展望。

　　南方基金研究总监史博也向《上海证券报》指出，今年的投资应该更多的关注新兴产业，其中包括3G、节能以及非传统的能源形式。“3G领域的技术变革主要涉及电子产品功能的多元化，比如电子书、手机支付卡在之前并非生活的日常功能，但随着技术变革，这些新的领域都会成为生活的日常功能。” 史博认为，一旦这些新兴的功能得到消费者支持，从事相关领域的企业必然面临很大的投资机会。

　　从最近的市场情绪看，新兴产业的上市公司已越来越多的受到资金的关注。因手机支付业务有望进入正轨，从事芯片封装、智能卡制造等相关业务的长电科技、通富微电、东信和平、证通电子昨日成交异常活跃，尤其是长电科技强势涨停，成交额也创出该股上市以来的天量，当日成交额达到35.73亿。值得一提的是，长电科技被基金关注的时点在去年三季度，而到了去年四季度，大成价值增长、大成景阳领先、嘉实研究精选基金等开始扎堆布局长电科技，基金在前十大流通股股东名单中成为主角，完全改变了此前自然人为主的局面。

　　与此同时，作为六大战略性新兴产业之一的节能环保产业在基金经理眼中亦是重大的投资机会。鹏华基金研究部总监冀洪涛表示,目前其最为关注的领域是“余热回收、海水淡化”。而在这一领域的烟台冰轮、双良股份等上市公司也早已进入基金的投资组合中，从事余热回收的烟台冰轮股价自今年1月初已经出现了40%的涨幅，如果从去年9月30日计算，该股的股价已经翻出一倍有余。考虑到烟台冰轮截至去年三季度末并无机构入驻，而从四季度开始，“节能概念”渐入主流，该股四季度以来的走势有可能是基金布局的行为。

　　“从最近的几个市场热点看，节能环保比新能源更为确定，前者更容易看到上市公司实际的盈利，而后者还需要改变国家的能源结构。”蔡宝美指出，节能环保将是2010年一个重要的投资主题，相关上市公司将会从中受益。

　　而本周关于政府将加快推行合同能源管理（EMC）政策措施更让从事这一新盈利模式的上市公司受到机构投资者的青睐，从目前A股上市公司业务构成看，荣信股份、泰豪科技以及创业板的九洲电气是实施EMC业务的上市公司，而前两家公司更被基金公司重仓持有，泰豪科技的前十大流通股股东名单几乎清一色的为基金公司，汇丰晋信动态策略、汇丰晋信龙腾股票、工银瑞信红利、银华富裕主题、上投摩根阿尔法、招商核心价值等八只基金去年四季度集体增持该股，仅况群峰管理的银华优质增长基金去年四季度就加仓泰豪科技350万股。（上海证券报）

　　358家基金迷恋88只百倍市盈率股[名单]

　　“别迷恋哥，哥只是个传说。”但是有了基金助阵，市盈率百倍的股票恐怕另当别论了。

　　3月18日，大盘横向震荡，公布2009年年报的沈阳机床（000410.SZ）收报11.74元，涨3.07%。实际上，公司年报并无亮眼之处，每股收益仅0.05元。

　　18日，该股市盈率达234.8倍，但其也不乏引发市场遐想之处。

　　年报显示，“太平洋人寿保险股份有限公司－分红－个人分红”的持股由2009年三季度的1108.88万股上升到2690万股，占流通股比例从2.07%增加到5.02%。

　　居流通股东第四位的同样是保险资金，“中国人民健康保险股份公司－传统－普通保险产品”就是在2009年四季度新晋十大流通股东，持股300万股。

　　伴随保资增仓的还有基金，去年四季度，中信红利精选加仓200万股。

　　随着上述三家机构加仓，沈阳机床十大流通股东中，保险、基金和QFII合计多达6家。

　　超百倍市盈率却能吸引机构，A股市场这种“怪事”却并不少见。

　　站在高岗上的基金

　　事实上，基金重仓股中，沈阳机床的市盈率还不算最离谱。

　　万得资讯对截至去年四季度的基金重仓股进行统计，以最近四个季度的每股收益计算，市盈率最高的是冠农股份（600251.SH）。

　　冠农股份2009年年报尚未公布，但其最近四个季度每股收益仅0.0093元，以3月18日股价计算，市盈率达2623倍。即便如此，其仍吸引到机构关照。

　　基金2009年四季报显示，嘉实主题重仓持有冠农股份，成为唯一重仓基金。2009年三季度，冠农股份还不是嘉实主题重仓股。及至四季度，持股却达1102万股，占冠农股份总股本的3.04%。

　　嘉实主题大举加仓和2009年三季度重仓基金大举撤离形成鲜明对比。

　　基金2009年三季度显示，兴业趋势、国泰金马等五只基金均重仓冠农股份，持股数量达2557万股，基金持股总量占冠农股份总股本的7％。

　　冠农股份并非孤例，投资千倍以上市盈率股票的基金也不鲜见。

　　万得资讯的数据显示，基金2009年四季报重仓股中，除指数基金重仓的股票外，冠农股份、长航油运（600087.SH）、芜湖港(600575.SH)、红太阳(000525.SZ)、鑫富药业(002019.SZ)、银河动力(000519.SZ)等7只股票的市盈率均在千倍以上。涉足其中的基金多达16只次。

　　如将标准线画在百倍以上市盈率，则入围的基金重仓股增至88只，而重仓基金多达358只次。

　　此外，基金重仓股中，最近四个季度的每股收益为负数的也达65只，重仓基金也有310只次。

　　多只基金同时重仓某只高市盈率股或业绩亏损股的情况并不常见，但单只基金或同系基金同时进驻的情况却比比皆是。

　　如市盈率负5529倍的ST东源（000656.SZ），重仓持股的三只基金均来自国泰基金旗下；市盈率负1655倍的乐凯胶片（600135.SH），三只重仓基金中华夏系占两席，分别是华夏策略和华夏大盘，均由明星基金经理王亚伟管理。

　　出双入对的还有申万巴黎基金旗下的申万巴黎盛利强化配置和申万巴黎竞争优势，两只基金同时持股信雅达（600571.SH），该股市盈率为负86倍。

　　机构为何执迷

　　这些进入基金慧眼的公司中，不乏乌鸡变凤凰者。山煤国际（600546.SH）就是典型案例。

　　用最近四个季度的业绩计算，山煤国际市盈率高达6605倍，却有多达12只基金持有。山煤国际前身是中油化建(600546)，去年9月被山西煤炭进出口集团借壳。

　　券商普遍预测，山煤国际今年每股收益将达1.15元，动态市盈率仅22倍。

　　而高市盈率或亏损股中，资产重组已获批的案例还有ST东源、闽闽东(000536)等。

　　除重组股外，周期性行业中即将迎来业绩拐点的公司，也占不少比例。

　　以沈阳机床为例，其2009年盈利虽不理想，但机构却看好其2010年业绩。

　　华泰证券研究员陈耀邦认为，“随着行业景气度大幅提升，公司业绩将迎来拐点并保持高速增长”，预计公司2010年每股收益0.39元。如果预测成真，则沈阳机床动态市盈率会降至30倍以下。

　　这类股票占比不低，市盈率高达千倍以上的6只股票中，券商预测2010年市盈率将降至20倍左右的有4只，鑫富药业2010年预测市盈率就降至54倍。

　　但是，基金重仓股中不乏令人费解的股票。

　　银河动力2009年年报显示，华宝兴业收益增长基金重仓持有200.67万股，占总股本的1.05%。银河动力并非基金重仓股，直至去年三季度，都没有基金进入，华宝兴业收益增长成为第一个吃螃蟹者。而万得资讯的数据显示，银河动力不但鲜有基金关注，也没有券商有所研究。

　　万得资讯的数据显示，没有卖方研究支持，却获得基金青睐的重仓股达36只。

　　这些缺乏券商覆盖的股票，无疑都被基金们抱以“黑马”的期待，也有部分被抱以期待的股票，即使在券商研究员眼里，也相当不可思议。

　　王亚伟重仓的乐凯胶片就是如此。

　　天相投顾研究报告认为，“公司所处行业处于下行阶段，产品市场份额萎缩严重，而新产品问世仍需过程，我们对公司2009年业绩持比较悲观的态度。”

　　此外，基金为何重仓长百集团（600856.SH）同样是一个谜。

　　长百集团2009年年报显示，十大流通股东中，华安宝利(040004,基金吧)配置基金持有423万股，占总股本的1.8%.

　　但银河证券分析师陈雷认为，长百集团虽然正逐步摆脱历史包袱的压力，经营业绩处于缓慢回升的过程，“但公司现有业务面临的竞争较为激烈，未来发展空间受到限制。公司需要拓展新的业务以实现业绩的突破”。

　　陈雷预计，2010-2011年，长百集团每股收益分别为0.04元和0.05元，如此业绩，除非再次重组，否则即使按2011年业绩计算，其市盈率仍达166倍。（21世纪经济报道）

　　五粮液净利增长八成 华夏四基金入驻

　　五粮液（000858）今日（3月19日）发布2009年年报。当年公司实现营业收入111.29亿元，较2008年增长40.29％；归属于上市公司股东的净利润32.45亿元，同比增长79.20％；每股收益0.855元，加权平均净资产收益率24.95％。公司同时提出了每10股派现1.5元（含税）的分红预案。

　　高档酒成主要利润来源

　　年报显示，2009年公司酒类销售收入合计达到100.05亿元。其中120元以上的高档酒销售收入72.17亿元，在收入中占比72.13％，毛利率达到85.38％，成为公司收入和利润的主要来源；120元以下的中低价位酒销售收入27.89亿元，毛利率仅为34.91％。

　　值得一提的是，虽然去年业绩优良，但在制定2010年经营计划时，公司管理层显得非常谨慎，仅仅提出“力争实现主营业务收入、净利润增长20％”的目标。另外公司还表示，2010年公司仍将重点打造中高价位产品，提高市场占有率，并加强新品牌的研发和推出。

　　今年资本支出将超8亿

　　从当日同时公布的一份董事会决议中可以看出，五粮液已经在进行产品多元化的尝试。公司准备独资设立宜宾酱酒酒业有限责任公司、宜宾翠屏山酒业有限责任公司、宜宾真武山酒业有限责任公司、宜宾长江源酒业有限责任公司、宜宾世纪酒业有限责任公司等5个酒业公司，除酱酒酒业注册资本为5000万元外，其余4家注册资本均为2000万元。

　　另外，公司还准备投资5.96亿元建设6万吨酱香型白酒陶坛陈酿库技改工程建设项目，用于酱酒的储存，此项目预计将于明年8月竣工；分别投资4507万元和9612万元实施废水综合治理改造工程项目和酿酒废水综合治理项目，提升环境保护能力，这两个项目分别将于今年和后年竣工。粗略计算，公司近期资本支出将达到8.67亿元。

　　接到6000次投资者来电

　　五粮液一直是市场最受关注的焦点公司之一，但是热度究竟有多高？这从公司年内接待调研、沟通、采访情况就可以一窥究竟。

　　去年全年，五粮液一共接待机构、媒体的调研、采访42次，参加人数合计达到1363人，其中绝大多数调研活动是在公司所在地宜宾进行。而在去年9月9日，五粮液被证监会立案调查以后，机构对公司调研的兴趣有增无减。9月10日，即公司公告被立案调查的第二天，中信证券（600030）就组织了一次170人参加的电话会议，会议主要内容是公司的生产经营情况。11月、12月，又有多家机构赶往宜宾对公司进行调研，其中甚至包括一些QFII。

　　此外，五粮液全年光是接听投资者来电就有6000余次，平均每个工作日25次，堪称A股上市公司最热热线之一。甚至有市场人士戏称：“五粮液董事会办公室热线堪比火车票热线，全年无休。”

　　华夏旗下四只基金新入驻

　　从年报中可以看出，去年四季度，五粮液虽然被证监会立案调查，机构仍然对公司极其青睐。年末时，公司的股东户数由三季度末的50.66万户下降至40.08万户。在公司前十大流通股股东中，除大股东宜宾市国有资产经营有限公司外，其余全部为基金，光是华夏基金旗下就有4只基金上榜，分别位列公司第三、第七、第九和第十大流通股股东。对比三季报可以发现，这4只华夏旗下基金全部是四季度新进。（每日经济新闻 ）

　　TROW或将入股华夏基金 中信证券最多出让51%股权

　　有消息称，中信证券转让华夏基金股权一事取得新进展。

　　路透社网站14日援引两位知情人士的话报道，全球第二大上市资产管理公司T. Rowe Price Group Inc.(TROW)从中信证券手中收购华夏基金部分股权的谈判已取得重大进展，相关的尽职调查已经完成。

　　报道援引一位知情人士的话称，根据证监会要求，中信证券此次可能最多出让华夏基金51％的股权，这部分股权的市场价格可能约为90亿元。（大众证券）



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