主题：金龙汽车(600686)：1季报业绩符合预期

08年1季度公司实现收入2587百万元，同比下滑3.3%，实现净利润101百万元，同比增长159%，对应EPS为0.342元，符合我们预期（占我们全年预测值的28%）；

　　
　　 造成公司1季度净利润大幅增长的主要原因是公司莲岳路厂房用地的拆迁补偿，由此带来非流动资产处置收益50百万元，1季度公司非经常性损益公司EPS 0.177元，剔除之后公司客车业务贡献EPS 0.165元，与07年同期基本持平；

　　
　　 公司1季度客车销量合计为11,415辆，同比增长9.7%，销量增速放缓的主要原因在于07年首季度公司出口客车约1,800辆，而08年的出口量远远小于去年同期（出口订单的季节安排不同）。我们注意到公司3月份客车销量已环比回升81.5%，预计2季度销量将得到明显改善；??公司1季度毛利率为11.9%，较07年同期上升0.3个百分点，公司平均用钢量约为1吨（由于轻型客车占比较大），因此我们认为钢价上涨对公司影响较小；

　　
　　 尽管收入略有下滑，但公司主营业务利润仍然同比增长24.2%，主要原因在于销售费用与去年持平、管理费用同比减少10百万元、汇兑收益增加财务收入8百万元所致；

　　
　　 08年1季度末公司仅持有交行1.36百万股股权，成本为1.41元，期末账面值为14百万元，公司金融性资产很少。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。