主题：上海机场：加速恢复转入平稳增长



　　1．事件 "上海国际机场股份有限公司"（以下简称“公司”）2010年3月20日（周六）公布2009年2月月度经营报告，2009年2月公司实现飞机起降 23,847 架次，旅客吞吐量 287.73 万人次，货邮吞吐量 20.96 万吨，分别比去年同期增长 18.18％、29.16％和50.9％。

　　2．我们的分析与判断 我们认为，公司2009年年度报告表明这样几个情况。 首先、2010 年以来国际经济恢复对公司业务支持比较大，旅客吞吐量出现快速回升增长的趋势，这主要是公司主要业务之一的国际业务恢复速度非常快；另外货运业务大幅度回升，主要是受到中国国际贸易增长速度大幅度回升的影响以及国内业务全面上升支持，我们也注意到，去年同期航空大幅度下降，也是今年同期大幅度上升的主要原因之一； 其次、公司2月飞机起降23,847 架次，同比增长18.18％，与2009年月平均水平基本持平，说明公司总体吞吐能力的上升趋势已经转为稳健增长，二期工程全面投入生产后吞吐能力已经大大增强。公司国内航空运输增长在2010年和2011年正在恢复稳健上升状态；

　　第三、公司旅客吞吐量比去年同期增长 29.16％，比较2009年月平均水平上升了8％，说明旅客吞吐量已经转为稳健上升趋势，大幅度增长的数据主要是去年同期出现的大低谷局面造成的因素，其中国内旅客吞吐量增长 24％和国际旅客增长 35％，但是国际还没有达到 2008 年同期水平，说明全球经济恢复还是一个长期的过程。 第四、公司货邮吞吐量比去年同期增长 50.9％，比较 2009 年月平均水平上升了-1％，说明货邮吞吐量已经转为稳健趋势，货物运输量已经恢复平均水平，比例大幅度增长的数据主要是去年同期出现的大低谷局面造成的因素，其中国际上升55％是货物运输恢复的主要原因，国内货物运输增长25％，还没有恢复正常水平。 最后、综合分析，公司经营已经开始全面恢复，特别是国际业务方面，恢复速度是非常惊人的水平，我们认为，由于全年 1-3 月国际业务出现大幅度下降局面，今年2月出现大幅度上升仅仅是恢复到正常经营的水平的表现，2010年增长将出现“前高后低”的情况，上升趋势将逐步进入稳健局面。

　　我们认为，公司月报主要说明是以下几个问题：

　　（1）国内航空业务率先恢复。从2010年以来，国内航空旅客运输已经出现全面恢复趋势，增长率已经达到20％左右，在国家政策支持下，航空业务将出现比较好的上升趋势；

　　（2）国际航空业务将全面加速恢复。全球经济和中国经济的快速恢复，加上国内外石油价格保持稳健，国际运输业务出现全面恢复局面，2010年将继续回升局面。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。