主题：平安一季度净利增长25%

中国平安(601318.SH)是三个保险股中最后一个公布一季报的，和太保(601601.SH)、国寿(601628.SH)相比，平安于今天公布的一季度业绩显得“温吞水”，截至今年3月31日，按照内地会计准则，该公司在第一季实现净利润49.57亿元，较2007年同期增长25.2%；每股收益0.66元，实现保险业务收入358.02亿元，较2007年同期分别增长11.9%和35.1%；全面摊薄后的净资产收益率为5.2%。

　　据了解，平安人寿今年第一季度实现毛承保保费、保单费收入及保费存款282.21亿元，同比增长33.3%；平安产险今年第一季度实现毛承保保费收入75.81亿元，同比增长42.4%。



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中国平安(601318)昨日披露一季报显示，在中国会计准则下，公司实现净利润49.57亿元，较2007年同期增长25.2%；保险业务收入358.02亿元，较2007年同期增长35.1%；每股净资产12.81元，较上年度期末下降12.2%；按国际财务报告准则，平安在2008年第一季度实现净利润72.21亿元，较2007年同期增长22.9%；每股收益0.97元。在昨日二级市场上，该股受季报利好刺激影响，高开高走，报收69元，涨幅6.07%.

　　灵活释放部分浮盈

　　在浮盈释放策略上，平安与太保的操作手法较为相似。由于灵活地释放了部分浮盈，中国平安今年第一季度实现净利润同比增长25.2%的业绩，基本每股收益为0.66元，同比增长11.9%.

　　平安集团董事长兼首席执行官马明哲表示，今年一季度公司业绩良好，但也面临一定挑战，包括2008年初的雪灾造成产险业务综合成本率上升，以及国内资本市场波动对投资收益稳定性造成影响。

　　除了对浮盈进行释放外，东方证券保险研究员王小罡分析认为，中国平安一季度可能还对前两年累积的准备金进行了释放。据他测算，中国平安目前在万能险平滑准备金及分红险特别储备金上已累积约230亿元，“预计2008年中国平安将释放约88亿元。”

　　投资业务喜忧参半

　　对于平安对富通的投资，业界大多持正面态度。招商证券保险行业分析师罗毅认为，这对平安向国际化金融领域延伸具有重要意义。不尽如人意的是，富通银行股价缩水，平安浮亏达3亿欧元。

　　季报显示，中国平安投资富通集团股权的期末账面值为199.84亿元，较初始投资成本230.28亿元下跌13.2%.公司持有的前十大证券投资总账面值为479.91亿元，较期初账面值598.62亿元下降118.71亿元，但较总的初始成本405.14亿元仍上涨了18.46%.

　　东方证券保险分析师王小罡认为，在海外投资上积极的中国平安，汇兑损失进一步放大，今年一季度汇兑损失达到2.5亿元，增幅为83.8%.不过，汇兑损失的严重情况仍轻于中国人寿(601628)。这可能与在欧元对人民币升值的趋势下，中国平安增持欧元资产有关，从而摊簿了汇兑的损失。