主题：雅戈尔：房地产结算进入高峰

　　2009经常性EPS0.74元，略超预期。

　　2009年公司实现收入122.8亿元同比增长13.9%，实现净利润32.64亿元同比增长106%，实现经常性EPS0.74元，房地产量增价涨是业绩高于预期的主要原因。年报分配预案为每股分红0.55元。

　　调高2010-2011年EPS至0.95元和1.14元，合理价值19.2元，维持“谨慎推荐”评级。

　　我们根据公司服装内销、出口、房地产分板块业绩测算，预计公司2010年经常性EPS为0.95元(其中地产0.70元)，2010年经常性EPS为1.14元(地产0.83元)。我们取持续经营净资产假设下的EVA法测算公司合理价值为19.2元，维持“谨慎推荐”评级。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。