主题：中国银行业四季度收益有望增长逾一倍

随着中国银行周二拉开中国大陆银行四季度收益季的帷幕,外界普遍预期,在手续费收入激增和损失拨备大幅降低的推动下,中国银行业利润将较去年同期增长一倍以上。

　　不过分析人士说,关注点很可能还将放在管理层对息差的看法,以及中国贷款急剧增长之际的信贷质量上。

　　收益季正值银行类股刚刚开始从疲弱之中走出来──此前几个月中国监管机构加紧了对始于去年的放贷潮的警惕。放贷潮被视为助长了资产价格泡沫,特别是房地产行业的泡沫。

　　由何德亮(Simon Ho)带领的花旗集团(vigilance)分析师们预测,10月至12月的一个季度,中国银行业收益将较上年同期激增107%,不过由于运营成本上升,预计收益将较截至9月30日的上一季度下滑23%。

　　他们还预测,在没有抵押贷款支持证券相关损失拨备的情况下,强劲的季度表现将提振2009年全年利润增幅至14%。抵押贷款支持证券曾严重打击了2008年中资银行的收益。

　　在政府支持下的放贷潮中,中资银行去年发放了创纪录的人民币9.6万亿元(合1.4万亿美元)贷款。去年的放贷潮是政府刺激经济的努力的一部分。不过,中国有关部门的目标是,把今年的新增贷款降至人民币7.5万亿元。

　　花旗分析师说,至于收益,我们认为收益结果将是黯淡的,没有任何实质性的惊喜。不过考虑到市场情绪低落的大背景,我们认为四季度收益可能对股价是个利好因素,原因是没有什么不利因素,而且管理层的评论很可能是正面的、充满信心的。

　　花旗预计,中国银行将是大型银行中四季度收益增长最强劲的,净利润最高可能增长255%,至人民币157亿元(合23亿美元)。中国银行已于周二公布业绩。

　　据花旗预测,中国资产规模最大的银行工商银行将公布利润增长近57%,而建设银行利润将增长178%以上。

　　上述两家银行都计划本周晚些时候公布收益,而交通银行将于3月30日公布收益。招商银行、民生银行和中信银行定于下个月公布收益。

　　在大型国有银行中,预计交通银行将公布下滑的季度收益,花旗预测该行季度利润将下滑30%。估计在去年中国银监会提高了银行的损失拨备后,交通银行在四季度增加了损失拨备。

　　麦格理研究(Macquarie Research)在周二公布的一份报告中说,信贷质量在本收益季中应该仍不是个问题,不过管理层对信贷质量的看法将是重要的关注点。

　　麦格理的报告说,贷款增长或多或少是个已知的问题,不过我们预计各银行将对2010年的息差提供积极的引导,让市场对2009年贷款的根本信贷质量感到放心。对我们来说,收益报告中任何让人吃惊的东西很可能都是在信贷成本方面。

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