主题：次新基金携247亿元寻建仓良机 地产股备受瞩目

　　次新偏股型基金中，表现最好的是中邮核心优势 该基金自去年10月28日成立以来回报率为11.09％。


　　又一只新基金即将加入建仓队伍。《证券日报》记者获悉，农银汇理中小盘基金已于3月23日完成募集，初步统计募集规模将超过90亿。成立后如何在震荡市中建仓，成了摆在该基金拟任经理面前的最大挑战。事实上，这也是其它47只次新基金经理的共同难题。

　　在A股持续窄幅波动的背景下，次新基金也难以施展拳脚。根据WIND资讯数据，去年10月份以来成立的47只偏股型基金中，成立至今取得正回报的也只得16只，占比四成不到。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春在接受《证券日报》记者采访时表示，次新基金建仓策略根据公司不同而变化，目前业绩较好的次新基金多采取了灵活的仓位策略；而一般而说，在震荡市中，基金的仓位与收益之间的相关性在下降；现在整体市场风格不明朗，结构分化较为严重，成功建仓的关键在于把握好结构性机会。

　　北京某基金公司人士也告诉《证券日报》记者，其所在公司2月中成立的次新基金主要采取相对保守的建仓策略，而据他所知，目前市场上不少次新基金建仓都非常谨慎。

　　不到四成次新基金取得正回报

　　根据WIND资讯数据，09年4季度至3月24日，总共有51只基金（分级基金分开计算）宣告成立，总成立规模超过1437.52亿份，包括了42只股票型基金、5只混合型基金、2只货币型基金和1只债券型基金和1只QFII；其中，今年以来成立的新基金共14只，全部为股票型基金，总募集份额为247.15亿。

　　由于甫成立便要面对动荡不安的市场，多数次新基金业绩表现并不理想。WIND数据显示，去年四季度以来成立的47只偏股型基金中，只有16只基金取得了正回报，占总数的36.17％。今年成立的14只股票型基金，已经有金元比联动力核心和国泰估值进取 面值跌破到1元以下。

　　次新偏股型基金中，表现最好的是中邮核心优势 该基金自去年10月28日成立以来，复权单位净值增长率为11.09％；国泰中小盘成长紧随其后，该基金在2009年10月19日正式成立，至今取得了6.32％的回报率。而2010年初成立的基金中表现最佳的是新华钻石品质 企业。该基金成立于2月3日，截至3月23日，复权单位净值为1.013元。

　　江赛春认为，部分次新基金表现稍好，关键在于采取了灵活的仓位策略，以国泰中小盘成长和中邮核心优势（爱基,净值,资讯）为例，这两只基金仓位策略不同，但成立以来表现均不俗。

　　者仓位较低，截至3月18日，仓位暂为64.67％；相较之下，中邮核心优势（爱基,净值,资讯）则倾向于高仓位运作，截至3月28日，仓位为81.28％。

　次新基金选股各有一套

　　在个股选择上，次新基金也各有侧重。以去年12月成立的华夏盛世精选（爱基,净值,资讯）为例。该基金携190亿资金入市，对周期性行业似乎情有独钟。据《证券日报》基金周刊记者统计，在业已公布2009年度报告的上市公司中，该基金进入了中航地产（000043）、中天城投（000540）、泛海建设（000046）、国脉科技（002093）、建峰化工（000950）、浙江龙盛（600352）、国脉科技（002093）、星期六（002291）、渝三峡A（000565）、长航油运（600087）和士兰微（600460）前十大流通股东之列。


　　在这些个股中，除了房地产股表现稍差以外，其余个股均有上佳表现。士兰微（600460）在1月4日至3月24日间上扬超过27％，国脉科技（002093）同期涨幅也达到25.66％。年报显示，去年末，华夏盛世精选（爱基,净值,资讯）分别持有士兰微（600460）和国脉科技（002093）311.32万股、300万股。

　　可惜，由于规模过大，加大了华夏盛世精选（爱基,净值,资讯）在震荡市中的操作难度，使得该基金业绩平平。根据WIND数据，截至3月23日，该基金成立以来累计净值缩水了5.7个百分点；而年初以来，净值增长率为-7.09％。

　　规模相对较少的国泰中小盘成长选股策略与华夏盛世精选（爱基,净值,资讯）不同，该基金相继进入ST中润（000506）、信立泰（002294）和嘉凯城（000918）的前十大流通股东之列，分别持有403万股、47.46万股、323.07万股。这些股票中，今年初表现最好的当数信立泰（002294），年初至今涨幅累计高达40.65％。

　　中邮核心优势 则选择了华星化工（002018）、丰乐种业（000713）、大龙地产（600159）三只个股，09年末时分别持有565.22万股、158.8万股和1813.86万股。年初至今，这些个股分别上涨了6.47％、 10.64％、-15.59％。

建仓板块各有偏好

　　对今年刚成立、仍处于建仓期的次新基金来说，如何在窄幅震荡的市场中把握住结构性机会建仓，成立目前最为迫切的问题。

　　将携90亿元入市的农银汇理中小盘基金拟任经理郝兵表示，今年将采取自下而上精选个股的方式建仓，主要把握经济转型和结构调整两大主线，重点看好估值足够低的周期性行业。另外，鉴于未来财富分配向中低收入群和经济欠发达地区倾斜，他将关注二三线城市地产、商业及中低端消费品公司。


　　2月10日刚成立的工银瑞信中小盘 成长基金经理胡文彪则看好内需相关行业与复苏后期型行业。由于建仓谨慎，截至3月23日，工银瑞信中小盘 成长净值为1.007元，成立至今净值小幅增长了0.7％。



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