主题：申能股份：天然气传输业务将面临爆发增长

申能股份[10.53 -0.28%](600642)：天然气传输业务将面临爆发增长

公司是上海市政府能源项目投资、建设、运营主体，因此在上海地区具有较强的竞争主导优势。在电力业务方面，公司目前可控装机容量为502.4万千瓦，占上海发电机组装机总容量的1/3，权益发电机组装机容量为474.5万千瓦。公司控制上海石油天然气有限公司40%股权，还控制上海天然气管网有限公司50%股权。

目前公司在建可控机组装机容量为260万千瓦，权益装机容量为237.22万千瓦，预计2010和2011年依靠自建装机容量同比复合增长率将在22%以上。公司新矿井勘探工作已取得实质进展，预计2010年一季度“平湖十井”开采矿井将会投入使用，从而为公司石油天然气开采业务带来增长。2010年上海市天然气供应量将达到55亿-60亿立方米，2011年以后上海天然气供应量将超过100亿立方米。

预计2009-2011年公司分别实现每股收益0.69、0.81、0.96元，公司未来一年合理价值区间为11.94-20.25元。发电、天然气价格的市场化改革都将成为公司股价催化剂，首次给予公司“买入”投资评级。(渤海证券)


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