主题：交行业绩喜人内银股逆市企稳

交通银行(03328.HK)日前公布了2009年的业绩。由于第四季度净利息收益率增长超过预期，使公司2009财年的业绩好于市场预期。受此提振，交行昨日走势抢眼，收盘大涨逾4.4%，收报9.25港元，收出四连阳，并带领其它中资银行股逆市企稳。另外，多家大行也先后发表报告，一改以前对中资银行股看淡的论调，认为内银股将成为短期支撑大市走稳的重要因素。
　　多家大行看好交行
　　交通银行的业绩报告显示，受到收费业务收入增长的推动，公司2009财年净利润比上年增长5.6%，至301.2亿元人民币，超过了汤森路透预测的289.2亿元人民币。
　　交行较好的“成绩单”引来大行的一片唱好之声。摩根大通表示，交行去年末季净利润高于预期，主要是因为非利息入强劲以及信贷成本较低。摩通将交行2010至2011年的盈利预测上调3%-4%，认为交银现在的股价相当于2010年预期市盈率的9.6倍，市净率的1.8倍，估值吸引，纳入“亚太焦点名单”，目标价由11.4港元调高至12港元。
　　摩根士丹利表示，交银去年的净利润上升近6%，比该行预期高出1%，净利差的前景趋于正面，其现价仅为今年预测市盈率的10倍及市净率的1.9倍，而年底核心资本比率及总资本充足率可分别升至10%及13%，因此大摩将交行的目标价上调3.4%至11.32港元，维持“增持”评级。
　　金英证券表示，交通银行的净利息收益率在低点的反弹力度明显强于同业。因为该行的贷款／存款比率相对较高并且活期存款的比例高，如果央行实行不对称地调高存贷款的利率，则交行将从中受益最大。金英表示，交行仍是其短期的首选中资银行股。
　　内银股支撑大市走稳
　　同样，中资银行板块的其他个股也受到大行的青睐。摩根士丹利表示，看好工行（01398.HK）的净息差前景、人民币资产升值预期、公司拨备以及集资计划等因素，维持对工行“增持”评级，目标价由7.3港元上调至7.5港元。
　　海通证券(香港)投资咨询部副总裁郭家耀表示，建行（00939.HK）去年营业收入减少0.16%，但因为减值损失下降，使净利润增长15.29%。虽然建行押后集资计划，但其资本充足率仍高于11%，短期应没有融资压力。引外，由于建行的财政状况理想，不良贷款率及拨备覆盖率持续改善并胜于同业，使其估值相对吸引。
　　中资股昨日逆市企稳对港股大市形成了支撑。有分析师认为，近期H股金融股指数持续跑赢大市是一个利好后市的因素。其重要性在于，前期内地银行股曾带领恒生指数展开回调，因此近期H股金融股指数跑赢大市可能表明利空因素已经被消化，投资者可留意这类股票。目前，恒生指数已经逼近突破3月8日以来保持的不足800点的波动区间（即20659至21441点）的边缘。如果恒生指数有效突破了上述区间，可能吸引更多的买盘。



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