主题：中国石化：2009年业绩符合预期

　盈利预测调整：我们维持2010年盈利预测不变。基于2011年90美元的油价假设和政府缓慢推升成品油价格的预期，我们下调2011年盈利预测16%。

　　估值与建议：2009年业绩符合预期，母公司资产注入有利于公司长期发展。维持H股审慎推荐的投资评级和7.5港币的目标价。A股2011年估值偏高，维持中性的投资评级。



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