主题：南方航空：受益升值 股价起航


　　截至4月7日，人民币兑美元已经连涨七日，创十个多月新高。虽说前一段时间我国一直在回击人民币升值言论，但人民币实际的升值，已经成为不争的事实。对股票而言，人民币升值利好房地产、航空、纺织、造纸及黄金等行业股票，但房地产近期受到政策打压，并没有好的表现，航空股却在近一段时间持续逞强，在大盘K线“三乌鸦”的时刻，表现很是耀眼。
　　昨天，无论是香港市场还是A股市场，航空股都呈现涨势。“A+H”的南方航空（600029）、东方航空（600115）、中国国航（601111），以及A股的海南航空（600221）都在A股市场取得4%左右的涨幅。其中南方航空涨幅5.54%，排四只航空股第二，成交总手数及总金额则排名第一，换手也是第一，总市值和量比次于海南航空排第二，但市盈率却是最高的。按说中国国航应该是航空股的龙头，但是中国国航从2008年年底最低价3.25元，至昨日13.15元收盘，涨幅较大，而南方航空之前有些滞涨，近期刚刚突破前期筹码密集的平台，换手及成交量都排航空股第一名，所以在这里重点谈一谈。
　　我们都知道，航空业之所以受益于人民币升值，是因为购买飞机需要较多的外债，人民币升值等于降低了公司的债务负担，从而使航空公司提升业绩。而南方航空在四只航空股中美元负债是最高的，因此将是国内航空业在人民币升值上的最大受益者。南方航空在国内三大航空公司中业务规模最大，因此从每股盈利的绝对提升幅度来看，其盈利对于客座率和运价的弹性也最高。近期公司发出通知，股东大会即将对A+H定向增发募资百亿元还贷等事项进行投票。有分析指出，若本次非公开定向增发完成全额募集，南方航空主业盈利20亿元是衡量摊薄或增厚每股收益的临界点，当盈利超过20亿元，盈利递增则摊薄幅度递增；当盈利低于20亿元，盈利递减则增厚幅度递增。本次注资不但提升了南方航空未来的业务增长和盈利增长潜力，也将提升南方航空在二级市场的增长空间。包括中金公司在内的券商机构最近都给出了南方航空“增持”的评级。
　　作为国内三大航空公司之一，也是上证180、上证50、沪深300等指数的成分股，南方航空也成为基金等机构的配置股，银华核心价值优选、建信优化配置、中邮核心成长等基金都长期驻扎其中。鉴于该股量价齐动，在人民币升值的背景下，股价的升腾起航，似是有定数的事情。


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