主题：海南航空09年净赚3.35亿 定向增发实力增强



　　4月15日晚，海南航空（600221）（600221）披露了2009年报。年报显示，海南航空2009年全年实现营业收入155.48亿元，同比增长14.73％，归属上市公司股东净利润3.35亿元。海南航空累计未分配利润-10.74亿元。因此本年度海南航空不进行利润分配，不进行资本公积金转增股本。

　　旅客周转量大增

　　2009年全年完成主营业务收入138.11 亿元，其中航空客运收入128.48 亿元，占主营业务收入的93.03％；货运及逾重行李收入4.82 亿元，占主营业务收入的3.49％；专包机收入4.36亿元，占主营业务收入的3.16％；里程积分收入0.44亿元，占主营业务收入的0.32％。

　　根据银河证券研究所报告显示，2010年1月份航空旅客运输数量同比上升9.3％ ，旅客周转量同比大增21.6％，说明国内外长距离旅客数量大幅度上升，海南国际影响力已经大大增强，特别是货物运输的指标货邮运输量同比大幅度增长69.7％，说明海南经济已经全面恢复增长，贸易量已经全面恢复上升。

　　银河证券分析师表示，中国旅游行业将再次开始进入恢复上升局面，需求将逐步进入稳健上升的趋势，特别是海南具有特殊的旅游环境，旅游岛建设高潮必然提高公司市场竞争力，经营水平也将得到大幅提升。

　　定向增发实力增强

　　2009 年8月，国家正式批准海南建设“海南国际旅游岛综合试验区”，同意海南进一步发挥经济特区优势，在旅游业对外开放和体制机制改革方面积极探索。而海南国际旅游岛规划即将获得国家批复。

　　2010年2月25日，海南航空股份公司公布“非公开发行股票发行结果暨股份变动公告”，获得海南省政府和海航集团注资30亿元人民币已经完成，其中海南省政府以海南国资委下属的海南省发展控股有限公司出资15亿元人民币，海南航空集团出资15亿元人民币，以定向非公开增发股票的形式进行注资，发行价格人民币5.04元/股，增发完成后海南航空股本增加5.952亿股，股东权益增加30亿元。

　　银河证券分析师表示，全球经济开始逐步恢复，在国家刺激消费、扩大内需政策的支持下，国内旅游等行业在逐步恢复，海南航空立足海南到中国各个地区的航线，也进军北京—上海—广州等干线航空，国内旅游将在经济恢复中逐步开始进入上升趋势，公司将在经济恢复和旅游行业振兴获得比较好的收益。

　　上述分析师指出，2009 年国内航油价格经历了一个探底攀升的过程，从1 月的5450元/吨降至3 月的3960 元/吨，继而攀升至11 月的5620 元/吨。2010 年，在全球宽松的货币政策和通货膨胀预期之下，加上全球经济复苏所带来的需求增长的影响，原油价格和航油价格将很难有下行的空间。此外，随着全球经济增长的稳固和通货膨胀的逼近，2010 年全球利率走高的风险将日益加大。

　　2009 年，中国政府公布了《中国铁路中长期发展规划》调整法案，将耗费巨资投资建设高速铁路。随着成渝动车、武广高铁的开通，成渝航线、长沙广州航线均遭停飞，高铁与民航的竞争愈演愈烈，以上这些不利因素投资者也需注意。



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