主题：中国平安：日融券卖出量创新高


昨日，中国平安融券卖出量创出单日新高，同时，融资买入额却大量萎缩。不过，分析师称，在市场走弱的情况下，融资融券大盘标的股难有表现，但短期股价受压制并不改变公司的成长性，对于估值低且业绩增长快的中国平安，后市仍被看好。

日融券卖出量创新高

昨日，中国平安融券卖出量共有17.6万元，创出了单日新高，而融资买入量则只有32万，与前一交易日的417万相比，融资买入额剧减。此前的21日到23日，中国平安的融资买入额均达到了几百万以上。同日，中国平安融资偿还额达到58.6万元。此前23日，中国平安的融资偿还额也创出了新高，达到了1114万元，遭到巨量平仓。

此前，中国平安连续多日跻身融资余额榜首。但从20日开始，中国平安的融资偿还量开始放大。融资融券业务开展以来，两市融资融券交易量正在逐日增长，从本月15日开始，两市融资融券交易总量就达到了1亿以上，周一，两市交易总量将近2亿元。

标的股短期难有机会

沪深交易所最新数据显示，在沪指再度跌破3000点整数关口后，大资金对近期市场走势渐趋消极。有分析人士认为，在目前二八风格转换条件尚未具备的情况下，融资融券的主要标的股票——大盘股近期更难有表现机会。受业绩向好和年报靓丽数据刺激，上周中国平安股价创下了近三个月以来的新高。预计此前融资偿还量创新高，系部分此前融资买入的投资者害怕大盘股持续萎靡拖累中国平安，提前获利平仓锁定利润，但并不代表中国平安基本面发生重大变化。由于公司代理人队伍增长较快，盈利能力比较强的个险保单增长迅猛。在首年年化保费增长幅度较小的情况下，中国平安一年来新业务价值增长幅度较大，同比增长了38.2%，内含价值同比增长26.3%。

估值低增长快看好后市

东北证券行业分析师赵新安称，2009年中期以来，在新会计准则推出的预期下，中国平安的股价受到较大压制，但会计准则的调整仅仅是数字游戏，并不改变公司内含价值的增长，随着年报的推出，新会计准则对中国平安股价影响的一些不确定因素已经解除。假设新业务的增长速度为20%，在20倍新业务倍数的假设下，公司估值为66.8元，维持谨慎推荐评级。


东方证券保险行业研究员王小罡认为，2010年A股市场跟09年是不能相比的，保险股在A股市场上走势肯定弱于去年。不过剔除A股市场因素，保险公司仍有很多正面因素，比如承保增长较快，从披露的年报看，大概增长速度在30%，另外新会计准则也利好保险股。整体看好保险股后期走势，看好其相对收益。

目前保险股估值整体来说是偏低的，而其中中国平安最低。看好中国平安有两方面因素，一是平安业务增长速度最快，另外一个方面是目前中国平安估值在三巨头中最低。昨日，中国平安下跌2.07%，收于49.64元。


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