主题：中国平安：整体符合预期 维持买入评级

维持买入评级，建议长期战略配置。最主要理由是公司具有优良的公司治理结构，具有效率最高的寿险业务，和最齐全的金融混业布局。我们对公司现有业务评估得到的合理价值为87元，目前价格隐含08年30倍新业务倍数，明显低估。需要注意，保险股具有更高的弹性，市场回暖使贝塔类投资者重新回到保险股中，但中国平安因限售股压力，弹性受到抑制，并使股价在未来3个月可能处于明显相对低估状态，也正因为如此，我们建议长期战略配置中国平安。



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