主题：保利地产：储备黄金地块 升值步伐骤增

在人民币升值和中美利差扩大的双重驱动下，国际热钱有加速涌入国内之势。国泰君安通过非贸易顺差和外商直接投资项下的外汇流入量考察热钱的大致规模，发现2008年1、2月份，共有大约700亿美元非正常外汇流入国内。一般而言，投机资本青睐的是盈利较快的项目，房地产在目前确实失去了原有吸引力，他们更多转向私募股权、能源、农产品以及信托产品等领域；而对具有中长期眼光的投资资金而言，楼市仍然具有一定的吸引力.
　　土地储备方面：公司作为全国性的大型房地产开发企业，保利地产的大股东为保利南方集团有限公司，其实际控制人为中国保利集团，而中国保利集团为国资委直属的国有独资公司，实力非常雄厚。在近几年央企整合提速的大环境下，具有“央企房地产”背景的保利地产，无疑有望获得超常规发展的机遇。公司在全国10个城市拥有土地储备规划建筑面积达877万平米，折合每万股储备159平米，为目前两市地产上市公司中，每股拥有的土地储备资源最高的企业。目前公司拟建在建项目总建筑面积多达千万平米以上，且绝大部分位于广州、北京、上海等中心城市，土地储备含金量较高。

　　业绩方面：在连续多年实现高速增长情况下，2008年第一季度，保利地产再次为投资者交上了一份满意的答卷。公司一季报显示：截至2008年3月31日，保利地产总资产已突破460亿元，归属于母公司所有者权益突破120亿元。一季度实现净利润2.76亿元，同比增长253.26%，实现每股收益0.11元，同比增长57.14%。同时，一季末公司预收账款账面余额125.36亿元，保证了今后1-2年的利润结转。虽说，此前保利地产管理层承诺了每年60%的复合增长率，但实际可能远远超出预期。

　　保利地产成立16年来，已累计进入全国十八个城市，目前已经初步完成在全国的布局。在大部分城市，保利地产都已经占据较高的市场份额，同时有多个项目在运作，其规模效应和品牌效应逐步凸现。3月29日在由中国房地产业协会、国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院四家单位共同主办的“中国房地产百强企业研究”中，保利地产综合实力跻身全国四强。

　　二级市场上，该股经历前期的除权行情后杀跌动能基本消失，短线超跌严重，但近期该股成交量持续成倍放大，并且在良好的业绩预期下，后市有望展开报复性反弹，短线可重点关注。



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