主题：中国平安：寿险保费保持稳定 重点关注

中国平安（601318）（601318）

　　公司2009年保费收入符合预期，寿险保费保持稳定，但由于2008年12月较高的基数，使得年末增速减缓，同时公司近期控制了银保业务的增速，个险占比提升，也是规模保费增速趋缓的原因。公司产险业务继续保持高速增长，继续调升个人万能险结算利率，由4.375％上调至4.5％左右。公司的万能险结算利率保持行业最高水平，与其他公司的差距拉大。2010年在具有明显吸引力的万能险结算利率、较高的代理人营销能力、公司加强银保渠道建设以及新车销量增速仍可望保持较高水平等因素的驱动下，我们依然看好平安寿险和平安财险2010年保费收入增长的前景。

　　二级市场上，该股前期调整幅度较大，安全边际较高。从周三盘面来看，市场风格有向大盘股转换的迹象，预计该股后市有望在大盘回暖之际率先反弹，建议投资者重点关注


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