主题：基金公司利润排排坐：仅9家在增长

　[编者按] 尽管2009年经历了一个小牛市，基金公司为不少基民赚到了钱，但公司本身却比2008年赚少了。wind近期对49家基金公司的收入和利润作的统计显示，只有9家基金公司的利润比2008年有增长，利润下滑最大的高达81%，4家基金公司为亏损。

　　 基金公司利润排排坐：仅有9家在增长 降幅最大超8成

　　尽管2009年经历了一个小牛市，基金公司为不少基民赚到了钱，但公司本身却比2008年赚少了。wind近期对49家基金公司的收入和利润作的统计显示，只有9家基金公司的利润比2008年有增长，利润下滑最大的高达81%，4家基金公司为亏损。

　　利润降幅最大为81%

　　wind统计显示，有9家基金公司去年实现了利润增长，分别为交银施罗德、银华基金、海富通、东方基金、华商基金、信诚基金、东吴基金、南方基金和国投瑞银。其中，东方基金净利润增长最快，高达253%，为2885万；2009年收入1.5亿，同比增长40%.东吴基金其次，去年净利2043万，同比增长123%.信诚基金第三，净利增长52%，达4661万元。交银施罗德和银华基金的净利润增长也在三成以上。

　　遗憾的是，大部分基金公司去年利润同比下滑。其中，下滑最明显的是诺德基金，利润降幅81%，为352万元；倒数第二为宝盈，利润降幅56%，为3900万元；招商基金、汇添富基金、景顺长城、建信基金、长信基金、华泰柏瑞利润降幅也在三成以上。

　　三家基金公司扭亏为盈，包括新华基金、农银汇理、天弘基金。不过依然有公司处于亏损边缘，包括摩根士丹利华鑫、浦银安盛、金鹰基金和中欧基金。

　　总体而言，基金公司净利润率大多集中在20%-40%这一区间。

　　中型基金公司振荡市表现更灵活

　　“从基金年报看，基金公司为投资者获取的整体利润和基金规模呈显著正相关，规模位于前列的几个基金公司，净收益也位于前列。”好买基金研究中心曾令华表示，费用占基金收入的占比平均值为6.30%，与基金公司管理规模呈现负相关。

　　规模位于前列的几个基金公司，净收益也位于前例，如华夏基金、博时基金、易方达、嘉实基金、广发基金分别实现净收益856.27亿元、573.34亿元、530.88亿元、498.03亿元、412.32亿元，位于基金公司前五。管理净值规模位于后列的基金如天弘基金、摩根士丹利华鑫、浦银安盛、民生加银净收益也位于后五，分别实现净收益10.69亿元、10.65亿元、5.57亿元、2.92亿元、1.64亿元。

　　此外，业绩也是影响基金公司规模乃至利润的重要因素。在去年实现利润增长的公司中，不少是业绩黑马、规模中等的公司，如信诚、华商、东吴等。信诚基金首席投资官黄小坚认为，中型基金公司基于其适中的规模和灵活的投资策略可以在振荡的市场中更好地把握机遇。

　　曾令华表示，东方基金、银华基金、光大保德信、国泰基金、长城基金费用占总收入比最低均少于4%，金鹰基金、民生加银基金、东吴基金、天弘基金、金元比联基金公司费用占比最高，均大于10%，其中，金元比联位于首位达29.97%.

　　盈利空间被渠道挤压

　　不少基金内部人士均认为，基金公司今后净利润水平整体上可能逐年下滑，主要原因在于银行等渠道越来越强势，基金公司的盈利能力面临极大的压力。

　　两个月前，证监会叫停一次性奖励，银行开出来的尾随佣金比例越来越高。有的比例甚至高达50%以上，新基发行第一年相当于给银行免费打工已成为行业潜规则。

　　业内人士表示，在今年增加通道、审批放开、业内竞争加剧的情况下，小基金公司若支付不起被银行提高的尾随佣金，渠道资源将进一步萎缩，无异于陷入到恶性循环当中。而对于整个基金行业来说，也不利于行业的健康发展。 【作者：谢晓婷 来源：南方都市报】



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　　新基金密集发行 基民兴趣索然

　　一边是基金公司抢发新基金热情高涨,另一边却是基民“冷眼旁观”兴趣索然。市场重挫拉大了基金整体亏损,新基金销售也随之陷入冰点。

　　“抢发”新基金

　　记者从多方渠道获悉,目前已有12只新基金进入发行期,此外,近期还将有包括国联安信心增益债基、招商深证100指数基金、汇添富亚澳成熟市场基金、中欧沪深300指数基金、华泰柏瑞量化先行、长信中短债基金、东吴新创业等9只基金将陆续在5月份进入发行期。

　　缘何弱市当道,基金公司对于发新基金的热情却再度高涨？

　　在业内人士看来,基金业一直呈现出“以新替老”格局,即用新发基金弥补老基金赎回份额。今年以来市场“跌跌不休”,基金短期业绩不佳,部分业绩较差的基金赎回压力增加,基金公司自然需要加大新基金的发行力度来抢占市场份额。

　　此外,在中欧基金副总看来,“新基金历来好发不好做,好做不好发。目前抢发新基金,对新基金建仓而言或许是个较好的时机。”

　　值得注意的是,5月7日至5月17日发行的中邮核心主题,其募集期仅7个工作日。基金分析师认为,如此短期的募集时间,或许为了“抢时间”,能够在相对较低的市场点位进行建仓。此外,5月10日到5月28日发行的博时创业成长股票基金,其募集期也仅15个工作日。

　　基金销售陷入“冰点”

　　一边是新基金扎堆发行,另一边却是基民的“冷眼旁观”。近期市场重挫,拉大了基金整体亏损,新基金销售也陷入冰点。

　　“近期已经很少基民对新基金感兴趣了。”上海浦东一支行的银行理财经理一脸无奈地表示,“别说购买,就是前来咨询的人也寥寥无几。”正在发行基金的上海一基金公司渠道人士透露,“这几天市场不好,一天只能卖3、4百万。”

　　中登公司最新的数据显示,新基民观望情绪渐浓。上周新增基金开户数为3.34万户,创下近5个月以来的新低。

　　对于上述现象,中欧基金副总则认为,从历来发行新基金的情况来看,新基金销售陷入“冰点”,或许意味着市场已经在底部区域了。

　　市场环境不好使得新基金发行状况大幅降温。在业内人士看来,今年来新基金发行新规也发挥了作用,产品扩容步伐加快,同期在发新基金产品增多,这对一些公司的新基金产品产生“挤出效应”,这也是导致新基金平均募集规模下降的一大原因。

　　据记者统计,4月以来成立的股票方向基金,单只基金平均募集规模仅为16.8亿份。上述数据不但相比今年一季度新基金平均22.2亿份的募集规模有所下滑,和去新基金30.3亿元的平均募集规模更是相距甚远。【作者：吴晓婧 来源：上海证券报】

　400只基金红盘仅3只 五只基金逼近“清盘线”

　　沪深指数节节下挫，偏股型基金频遭大量净赎回

　　在“内忧外患”多重不利消息影响下，沪深指数节节下挫，投资者信心开始大幅下降。尽管不少基金今年以来仍然是正收益，但A股大跌还是拖累了公募基金的整体表现。假设各公募基金一季末份额至今仍保持不变化，以5月10日的单位净值计算，公募基金的整体亏损已经超过2500亿元。记者在采访中了解到，近日不但大量资金开始从股市流出，部分偏股型基金开始遭遇大量净赎回，一些小基金甚至已经触及5000万元规模的生存底线。

　　基金今年亏逾2500亿

　　受到A股市场惨烈表现的拖累,必须有一定仓位的公募基金受伤惨重,因此,公募基金整体出现亏损早在情理之中,但出现如此大的亏损还是出乎市场的意料。以今年一季度末的公募基金份额计算,截至5月10日，公募基金的整体规模2.23万亿元。公募基金总规模在A股的占比仅仅10%,而以基金持股市值计算,基金在A股的占比已不足10%。

　　假设从年初到一季末到目前各基金规模相对均衡不变化,根据今年年初到本月10日为止各基金的复权单位净值增长率计算,所有基金（冲抵盈利基金的盈利金额之后）的亏损高达2503亿元。

　　400只基金红盘仅3只

　　A股市场进入5月份以来，股指几乎是天天创新低，全部400只股票类基金今年以来的业绩也几乎全军覆没：仅有华商盛世成长、大摩领先优势以及东吴行业轮动三只基金保持了正收益，而其余397只基金全部亏损，亏损最大的基金跌幅高达27.67%，与第一名嘉实主题8.86%的收益率形成了将近37%的差距。

　　据天相统计，截至4月底，股基平均跌幅达5.62%、混基平均跌幅达3.77%。在整个四月中东吴进取以2.33%的净值增长率在混合型基金中位居榜首。不仅如此，旗下的东吴双动力和东吴行业轮动排名也纷纷挤入前5，分别以2.46%、1.01%的净值增长率位列第3、5位。据东吴基金投资总监王炯表示，在市场估值不均衡的状况下，二季度很难寻找到能创新高以获得绝对收益的投资主题。因此，“稳健管理， 谨慎投资”的投资思路尤为重要。早在今年年初，公司就准确的判断出由于2009年杠杆化严重，必将面临去杠杆化的过程，对地产等周期类板块进行了积极的仓位调整，同时战略性地配置布局符合产业政策的新兴产业。

　　股基遭遇净赎回

　　近期股指仍然未出现止跌回升迹象，业内几乎一边倒认为A股仍有下跌空间，投资者也开始出现恐慌情绪。记者在采访中了解到，部分公司近期除债券型基金出现净申购外，其余各类基金几乎均呈现净赎回态势。

　　基金一季报数据显示，除指数型基金出现107.64亿份的净申购外，混合型、QDII及货币型基金均出现净赎回。数量分别达到61.31亿份、22.68亿份及143.28亿份。业内人士表示，股基二季度很可能呈现集体净赎回态势，但目前不会出现赎回潮现象。基金都是一些趋势投资者，看到趋势不好，就分批撤退来控制仓位，目前出现的减仓行为大多应为主动性减仓。

　　小基金触及“清盘线”

　　开放式基金的合同中规定，清盘条件主要有两条：一是基金持有人连续60个工作日不足100人，二是连续60个工作日基金资产净值低于人民币5000万元，则基金管理人在经中国证监会批准后，有权宣布该基金终止。

　　而wind统计显示，截至一季度末，混合型基金中已有18只份额低于募集时最低2亿份限额，10只份额在一亿份以下。而根据11日公布的净值测算，诺德灵活主题、金元比联成长动力等四只基金距离5000万净资产底线已不遥远。而股票型基金中，按一季报披露，天治创新先锋规模仅为3605.76万份，资产净值仅为4573万元，而随着近期净值不断走低，更加逼近清盘的雷池。

　　业内人士分析，尽管部分基金资产规模已经接近或低于5000万元底线，但短期内不会出现基金因资产净值低于5000万元而被清盘案例。基金管理公司可以利用固有资金投资旗下基金，即使暂时出现基金资产净值小于5000万元，基金管理公司还有很多时间来扭转局面。

　　基金视点

　　警惕大盘再度探底

　　昨天大盘在利好传闻的刺激下，走出了大幅上升行情。未来市场又将向何处发展？一些基金业人士表示，短期大盘有企稳迹象，但中长线趋势还要关注政策面的变化，大盘在这波反弹后，不排除再度下探的可能。

　　金鹰基金认为，最近市场出现了一些积极因素。首先，欧盟和IMF建立7500亿欧元的救助基金；其次，媒体报道国有银行融资方案获得国务院批准及农行申请上市等；其三，国有银行股价已非常接近2008年9月23日汇金的增持价位。金鹰基金研究总监杨刚表示，短期可能企稳反弹，但中长期趋势仍需要观察房地产调控的力度及二季度CPI走势。

　　广发基金陈仕德表示，有些股票已经极具吸引力，各路资金都有抄底的动力。如果短期没有其他调控政策出台，这次反弹应该可以持续1～2周的时间，但是向上空间不会太大，也许会在200点以内。短期看来，政策性风险较小，而目前最大的风险是来自全球经济的二次探底。

　　中邮核心主题基金则表示，4月份以来，沪综指连续五周下跌，创近19个月来最长连跌周数。不过震荡之下也孕育着价值重估的市场机遇。从投资的方向来看，主题投资仍将是后市的热点所在，不少符合国家产业振兴发展方向的板块和行业依然存在不少机会。主题投资的优势在于能够从影响经济的根本性因素出发，投资组合基于经济发展趋势，且不拘泥于行业和地域，因此更符合经济发展和资本市场运行的内在规律。随着政府鼓励、扶持新兴产业相关政策的陆续出台，以此为代表的新经济产业发展将日益迅速，其投资价值也不断显现。碳排放和新能源等新经济产业将会涌现很多主题性投资机会。投资者可挖掘和把握好这些机会，为未来行情的反弹做好准备。【来源：现代快报】

　新基发行走低 员工“抄底”自购持续升温

　　由于近期市场的 “不配合”,新基金的日子越来越不好过。在首发规模不甚理想的同时,基金公司员工自掏腰包的力度也是水涨船高。

　　昨日（5月13日）,富国通胀通缩主题轮动基金和华安行业轮动基金正式宣告成立。其中,华安行业轮动的资料显示,其员工自购份额达到902.44万份,掀起了近期员工自购的小高潮。

　　回顾去年A股处于历史低位的一季度,谨慎乐观的情绪主导市场,新基金同样面临销售困境,基金公司员工同样鼎力相助;在目前经济依然长期向好的背景下,员工加码自购又会不会昭示着底部将至了呢？

　　员工自购掀高潮

　　进入四月以来,新基金发行不断提速,首发规模却是越走越低。

　　记者粗略统计显示,从年初至5月7日,共有9只指基完成首发,共募集资金150.49亿份,平均募集16.72亿份。17只开放式偏股型基金结束募集,募集总资金仅为406.64亿份,平均募集规模23.92亿份。

　　总体来看,4月份,一共成立了11只新基金,募集总规模为177.67亿份,单只基金平均募集规模仅为16.15亿份。而去年新基金的平均募集规模为30.26亿元。

　　就在新基首发规模不断走低的同时,基金公司员工自购的规模却呈现出走高的迹象。数据显示,刚刚成立的富国通胀基金,首发规模达到了14.88亿份,其中公司员工认购的份额为106.85万份,占基金总份额的0.07%。光大保德信中小盘基金的员工认购份额达到了376.5万份。此前,募集规模超过42亿份的广发内需增长,基金公司员工认购的份额则是高达654.16万份。

　　而于5月11日成立的华安行业轮动基金,其成立合同显示,除基金公司掏出3000万元外,华安基金公司员工自购的份额达到了902.44万份,占基金总份额的比例为0.5％,可谓是达到了近期员工自购的高潮。

　　再次“抄底”能否成功？

　　市场大幅调整,新基金难卖,员工自掏腰包,这让不少投资者回想起了2009年一季度的情景。

　　经过2008年的单边暴跌,2009年伊始,市场的悲观情绪依然没有散去。纵观去年前两月成立的新基金,大多数都以低风险的债券型基金和货币型基金为主。直到3月份,偏股型基金才迎来自身的主战场。

　　统计数据显示,去年3月初成立的诺安成长,公司员工认购的份额为486万份左右。民生加银品牌蓝筹则是创下了去年一季度员工认购的顶峰,员工认购的额度逼近1069万份,占该基金总份额的比例约为0.4%。不过,随着市场的回暖以及股指的持续攀升,新基金也普遍开始“增肥”,绝大多数新基金首发时,公司员工认购单只新基金规模都降为几十万份左右。

　　当初选择大幅自购的员工可谓是抄准了时机,收获颇丰。如今,在经历了自4月中旬以来的持续狂跌后,员工自购又开始加码。虽然目前A股市场相比去年已有许多变化,但历史难免重演;这是否也意味着在暴跌过后,市场的底部也悄悄降临？【作者：李娜 来源：每日经济新闻】

　　近10只基金重仓股遭腰斩 基金或“自救”(附股)

　　作为A股市场中举足轻重的基金，举手投足都牵动投资者的目光，不过，截至昨日收盘，A股沪指二季度以来13.36%的跌幅也让不少基金被套得够呛，其中，多只基金重仓股遭腰斩。在大跌之后，随着目前市场有所企稳，浙商证券分析师赖艺蕾表示，被套的基金重仓有望迎来短线反弹。

　　尽管近阶段有铁龙物流、中金黄金等部分基金重仓股逆势上涨，不过，进入二季度以来，随着股指下跌市场疲软，基金重仓股大多难以逃脱股价跳水的命运，让不少基金被套得够呛。据统计，一季度基金重仓股中苏宁环球、云南城投、广宇发展、冠城大通、华发股份、深天健、北京城建、安徽水利、新安股份、首开股份等十只跌幅最大的个股，在二季度以来股价损失均超4成，其中，苏宁环球、云南城投、广宇发展、冠城大通四只个股遭遇腰斩，苏宁环球、云南城投跌幅更是逾60%。如若基金未及时减仓继续持有，以昨日收盘价计算，上述个股中基金损失超过32亿元，仅一季报中持有华发股份的7家基金损失就将超过5.5亿元。

　　值得注意的是，仅在这十只个股中，除了华安、易方达、中邮等知名基金外，券商甚至于社保基金也纷纷跟着坐进这些快速下降的“电梯”里。如新安股份中的全国社保基金一零九组合一季度末还小幅增仓至635.82万股，全国社保基金一一零组合则在安徽水利里买入542.76万股建仓其中。在汇金增持传闻以及外围股市止跌带动下，昨日两市企稳反弹。赖艺蕾表示，短期内不排除基金将对重仓股进行“自救”,此外，从估值角度来看，这些被套重仓股目前下行空间有限，投资价值显现，只待市场好转。【作者：刘洋 来源：重庆商报】