主题：青岛海尔：产品引领行业潮流 维持买入评级

受益于宏观经济环境的转好，公司继续推行自主经营体，“人单合一”双赢模式促使收入增长。目前，公司冰洗业均保持良好市场份额。未来，公司将继续对空调业加大力度，主推无氟变频产品。今年公司主要通过费用控制及扩大高端产品占比提升净利率。另外，公司薄利多销的思路导致今年净利率仍会小于1%。对于房地产新政，由于拥有良好的业绩支撑，其带来的负面影响也会应对自如。预计公司2010~2012年EPS分别为1.21元、1.45元、1.77元，维持“买入”评级。



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