主题：棉花玉米独立 整体弱势不改



　　棉花玉米 独立 整体弱势不改

　连豆豆粕 跟随周边反弹，但整体力度有限，参与价值不大。油脂类反弹预期较周边更为强烈一些，可考虑短多并注意见好就收。玉米、棉花 走势独立，继续强烈的看多趋势。沪铜回抽试探五日均线，整体市场的弱势格局尚未摆脱，等待行情的进一步确认过程，整体认为阴霾的走出并不容易。铝市主力合约15000整数关附近或有较强支撑，短空离场。沪锌技术反弹预期占据主导，本轮反弹或以回补前期跳空缺口为导向。钢材跌势不言底，反弹的延续性还需观察，目前情况看市况依然偏弱。黄金阶段性调整时间周期，近日以振荡下行为主。橡胶(资讯,行情)上方三重顶强大的利空形态压力，预示着整体反弹空间料将有限。燃油近日或将演绎技术反弹，但幅度料不会太大。白糖(资讯,行情)同样反弹受制于短期均线压制，但整体交易重心暂时稳住，市况强于周边。小麦(资讯,行情)、籼米边缘品种，不入。化工产品短线上涨不改中线下跌趋势，考虑逢高沽空思路。股指期货关注第一次交割前因套利资金进场的强行聚敛效应，继续弱势观点。

热点评析：郑棉振荡上行 后市仍有空间

　　据纽约5月19日消息，棉花期货周三连续第二个交易日上涨，受中国工厂采购推动，且有报告称天气状况可能妨碍中国一些地区的棉花播种。NYBOT 7月棉花合约收高1.08美分，报每磅83.28美分。受此影响今日郑棉高开振荡整理，其中主力CF009合约以18210高开，盘中最高点18340，最低点17980，成交了317018手，持仓增加了11318手至186722手，终盘报收于18165点，较上一个交易日收盘价上涨了30点。由于印度棉花暂停出口，全球棉花库存消费比下降及棉花产区天气恶劣等作用，预计棉花后市将振荡上行。

　　首先，由于印度政府在4月19日宣布暂停棉花出口，因此国际市场供应量大幅减少。截至5月11日，印度还有19.8万吨已签约棉花未装运，其中约有7万吨属于中国。截至5月6日，美棉本年度已签约出口量为243.1万吨，已装运171.5万吨。而5月份USDA预估的出口量为261.3万吨，按此数据推算，还有18.2万吨棉花可供签约出口，已签约尚未装运的棉花有71.6万吨。其他出口国，乌兹别克斯坦已达出口上限，而澳大利亚棉花集中上市在6、7月份。

　　其次，USDA5月份发布的供需报告预测，2010/2011年度全球棉花产量为2479.6万吨，较本年度增加239万吨，消费量2592.7万吨，增加69.5万吨，进出口贸易量777.8万吨，增加24万吨，期末库存1091.5万吨，减少57万吨。其中中国期末库存将减少44.1万吨至387.9万吨，印度减少10.3万吨至170.9万吨，美国减少2.2万吨至65.3万吨。据USDA统计，2005/2006年度库存消费比为23.64%，2006/2007年度库存消费比为19.86%，2007/2008年度预估库存消费比为17.36%，粮食紧张程度达到70年代粮价暴涨前的水平。而国际棉花咨询委员会预测，未来三年全球棉花库存消费比将持续下降，进而促进棉价上涨。

　　还有，现阶段正是全球棉花播种期，此时天气变化影响种植进度和生长。近来，占中国棉花40%产量的新疆遭遇冷空气，很多棉田面临补种和重种，损失较大，受灾面积超过50万亩，占新疆总面积的2%以上。另外内地也因为3、4月份低温，棉花种植时间有所推迟。整体来看，国内棉花收获期将推迟15-20天，籽棉大规模上市时间延迟到了国庆节之后。

　　另外，4月底中国棉花信息网进行的纺企调查显示，纺企工业库存约120万吨，约38天的用量。商业库存方面，据了解内地棉花库存非常有限。国内每月的用棉量约为90万吨，5—8月四个月时间需要棉花360万吨，国内供应能解决220万吨，缺口140万吨，近期增发了110万吨的进口配额，但据我们分析国际市场最多只能解决79万吨。

百事精粹：央行将发行1260亿央票

　　综合类

　　1、 国务院总理温家宝１９日主持召开国务院常务会议，研究部署玉树地震灾后恢复重建工作。

　　2、 央行19日公告，将于周四发行60亿元3个月期央票和1200亿元三年期央票。考虑到本周公开市场到期资金量950亿元，央行本周将继续实现资金净回笼。

　　3、 美国财政部长盖特纳近日表示，在下周举行的中美战略与经济对话中，美方将主要关注中国创新政策可能带来的贸易障碍等问题。此前一度被热炒的人民币汇率问题可能不会成为对话焦点。

　　4、 国家税务总局19日公布的数据显示，2009年度年所得12万元以上纳税人个人所得税自行纳税申报已缴税额1384亿元，申报缴税额占2009年度个人所得税收入总额的35.5%。今年一季度全国限售股转让所得扣缴个人所得税税款8 .85亿元，其中最高扣税额为4129.3万元。

　　5、 美联储(FED)周三(5月19日)公布的4月份会议纪要显示，美联储上调了美国经济增长预期，并讨论了最终出售抵押资产的策略，会议纪要反映出美联储在欧洲信贷危机恶化前的想法。欧洲信贷危机令美国金融市场受损，且促使美联储重开与其他央行间的 关键紧急借贷协议。

　　衍生品

　　6、 香港金管局前总裁任志刚19日表示，考虑到欧洲金融市场的不稳定，人民币汇率立即与美元脱钩并不符合中国利益，人民币兑美元不太可能一次性大幅升值。

　　7、 考虑到欧洲债务危机等不确定性因素，最近两天，有多家海外投行重新调整对中国加息的预期。总体的基调是：加息次数会减少，启动时机会推迟。

　　化工类

　　1. 　据希腊能源新闻网5月18日巴格达报道，伊拉克石油部发言人阿西姆•吉哈德今天对道琼斯通讯社记者说，由于南部石油终端天气恶劣以及北部石油出口管道遭到破坏，伊拉克4月份原油日出口量比3月份下降了4.3%，下降到了176万桶。

　　2. 中国石油(601857,股吧)化工股份有限公司(简称：中国石化(600028,股吧))董事长苏树林周二表示，根据2009年达成的一项总额数十亿美元的石油换贷款协议，中国石化今年将从巴西国家石油公司Petrobras手中获得700万吨原油。2011年这个数字将升至1000万吨。

　　3. 中石油18日发布报告预测，2010年到2020年间，可再生能源年均增速可达7%，是化石能源增速的5倍，但在能源消费中的比重仍不到1%，化石能源在全球一次能源消费中仍将保持主体地位。

　　农业类

　　1、 巴西国内糖业咨询机构Datagro的总裁Plinio Nastari本周三在由国际糖业组织（ISO）和Datagro共同举办的纽约糖会上表示，估计10-11制糖年巴西中-南部地区的甘蔗收榨量将从09-10制糖年的5.41亿吨增至6.04亿吨，糖产量将从09-10制糖年的2,860万吨增至3,340万吨，酒精产量将从09-10制糖年的237亿公升增至286.5亿公升。

　　2、 墨西哥食糖和酒精协会主席Juan Cortina本周三表示，尽管单产降低，估计2009-10制糖年墨西哥半精炼级食糖产量将能达到475-480万吨的水平。

　　3、 据吉隆坡5月20日消息，船货调查机构Societe Intertek Testing Services(ITS)周四公布数据称，5月1-20日马来西亚棕榈油(资讯,行情)产品出口较上月同期增加7.1%，至775,995吨。4月1-20日出口724,499吨。

　　4、 据印度炼油协会主席周三表示，2010/11年度（4月到次年3月）印度对中东地区的油粕出口量可能年比增长56%，达到50万吨，因为土耳其、伊朗和阿拉伯联合酋长国的需求提高。

　　5、 据德国油籽行业刊物《油世界》发布的最新数据称，2010年4月份大豆(资讯,行情)出口显著加速，延续了三月份以来的增长势头，4月份期间全球大豆出口达到1,000万吨左右，这要比上年同期水平提高了130万吨。

　　金属类

　　1、 智利国家铜业公司(Corporacion Nacional del Cobre de Chile, 或Codelco)新任首席执行官赫尔南德斯(Diego Hernandez)19日表示，该国营巨头公司未来三年铜产量可能将保持稳定。

　　2、 据伦敦5月19日消息，世界金属统计局（WBMS）周三称，2010年第一季度全球铜市场供应过剩135,000吨。

　　3、 据莫斯科5月11日消息，俄罗斯海关周二公布的数据显示，该国今年第一季度向独联体意外国家出口铝和镍的收入较去年同期增长，因价格走高，第一季度，俄罗斯向独联体以外国家共计出口821,400吨铝，较去年同期减少2.2%，但收入上升1%至14.5亿美元。

　　4、 据伦敦5月19日消息，世界金属统计局（WBMS）周三称，2010年第一季度全球铝市供应过剩298,000吨。

　　5、 据伦敦5月19日消息，世界金属统计局（WBMS）周三称，今年1-3月全球锌市场供应过剩293,000吨，远高于2009年同期的过剩量。




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