主题：机构论市：金融股暴动释放重要信号 三类股有望趁势崛起


当日盘中金融股的暴动，是行情重要信号之一，而由其带动的周期股的全线回升，也具有深刻的意义。下一阶段，周期类品种、科技和消费仍将是市场强有力的情绪激发者。


　[B]　巨丰投顾：金融股暴动释放重要信号 三类股有望崛起[/B]

　　观点：经济景气度持续回升以及流动性合理充裕下，市场中期向好趋势的逻辑并未发生改变，近期市场的调整仅是阶段性的洗盘。短期看，上周末以来的小范围反弹在无增量的支撑下有望接近尾声，接下来开始进入整理或者回调的趋势，建议短线投资者适当高抛，而后等待新的低吸机会。


　　全天盘面上看，受外围下跌影响，上午市场分化中表现较弱，但金融股、地产支撑较强。而午后，金融地产放量拉升，带动周期股走强下，题材股也探底回升，市场迎来普涨。尤其是值得注意的是，国金证券的涨停再次提振证券板块，进而全面引发周期股以及低估值标的的拉升。

　　实际上，从历史回顾来看，四季度表现较好的行业集中在金融、稳定类及早周期板块。相关报告统计显示，四季度上涨概率在70%以上的行业，主要有风电设备、水泥制造、银行、保险、高低压设备、工程机械、航空运输、空调等；地产龙头(招保万金)虽然四季度上涨概率为50%，但其在10月上涨概率达到78.6%，且在整个四季度跑赢沪深300指数的概率达到64.3%。从战胜沪深300指数的概率上看，空调、风电、航空的概率最高，超过了70%。

　　而当前，作为低估值的代表之一，银行板块是明显跑输大盘的。根据Choice数据显示，截至9月17日，申万28个行业中，除了采掘板块以15.61%的跌幅垫底之外，倒数第二的就是银行板块，年内跌幅为9.20%。而同属金融板块的证券和保险分别录得15.35%和3.40%的正收益。天风证券指出，受中报业绩担忧影响，银行板块基本跌回7月初行情起点。在经济稳步复苏之下，支撑银行股合理修复，四季度估值切换亦值得关注。与此同时，开源证券也表示，四季度将是保险股上涨具有相对确定性的时点，届时股价上涨的理由将从资产端拉动转向负债端拉动，继续看好低估值保险股的投资机会。

　　所以，结合此前的表现以及机构的观点，当前的金融股不仅仅具备估值的优势，而且或许是四季度市场风格转向的标的之一。因此，当日盘中金融股的暴动，是行情重要信号之一，而由其带动的周期股的全线回升，也具有深刻的意义。

　　不过，值得注意的是，今日市场的拉升过程中，也受到富时罗素纳入A股50股生效事件的刺激。所以，下周仍需保持一定的观望，进一步明确此处突然拉升的性质。而同时，还需进一步观望抱团股是否止跌，这也是继续判断市场是否调整结束的重要参考。

　　总之，指数这里调整之后，市场或在经济恢复的支撑下迎来企稳。而下一阶段，周期类品种、科技和消费仍将是市场强有力的情绪激发者。一方面，经济持续复苏对于周期类板块的修复作用是明显的；另一方面，部分消费数据的回升，也说明当前消费行业基本面较为稳定，消费行业业绩提升仍有期待；此外，政策驱动以及调整相对充分下，叠加下周即将发行的科创板50ETF，科技股也有望迎来资金新的关注。

　　[B]天信投顾：重大利好 金融崛起或将迎来新拐点[/B]

　　今日市场点评：

　　周五早盘沪深两市基本都是小平开，开盘后快速拉升之后便震荡回落，其中创业板股指回踩空间较大；随后金融板块全面启动，尤其是以保险、券商为主的二三线金融股的崛起，带动各股指持续走强，以一根长线线的崛起，带动股指重新收复部分失地。整体来看，周五市场各股指平开后虽有一定的震荡格局，但是在大金融等蓝筹板块的带动下各股指纷纷走强，权重拉升的效应。保险、券商、煤炭等领涨；太阳能、深注册制、钢铁等领跌。

　　明日市场观察：

　　按照周四收市的预计，周五市场盘中还会形成一定的震荡，而盘中确实一度出现震荡，但是扛不住市场突发的重大利好，即限制“500ETF”融券卖空，因此在这个重大利好的刺激之下各股指都走出持续拉升的走势。本周结束，若无周五的良好表现，本周市场的表现将会较差，现在已经完成技术性的修复，预计下周市场会存在跟随周五的趋势。

　　短期行情分析：

　　利好消息的叠加，带动股指形成大涨，基本有收复了一定的失地，股指的表现较好。一是深交所官网发布《关于暂停“500ETF”融券卖出的公告》，“500ETF”被暂停融券卖出，是深交所首次暂停个股或ETF的融券卖出，；二是富时罗素的旗舰指数富时全球股票指数系列本次将总共新纳入150只中国A股，年内外资净流入超1100亿元；三是截至9月18日，今年年内新成立基金数量达到1044只，超过2019年的1042只，创下单年度新成立基金数量新高。短期来看，随着周五市场各股指的大涨，以及大消费等板块的调整到位，预计短期内市场稍微便的乐观起来，但是高度一定要关注续量的情况。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为：指数午后集体走高，沪指涨超2%，市场整体回暖，两市个股普涨，但是短线情绪表现一般。主板低估值板块大涨，市场仍是结构性行情，指数强于情绪，看板块能否走出持续性。操作上，控制仓位，建议最多半仓为宜，还是以中线思路，关注质量较好的品种逢低通过仓位的控住逐步参与，耐心持有。

　　[B]和信投顾：大金融强劲点火市场恢复进攻姿态 国庆红包行情值得期待[/B]

　　【盘面观点】

　　今日沉寂多日的指数终于迎来全线反击，权重板块强势发力激活交投热情，主力加速回流价值股，北上资金大幅流入，三大指数涨幅均超1%，沪指领涨两市。盘面上呈现普涨态势，赚钱效应激增，券商、保险、房地产、银行等重火力齐射成功击穿空方阵地，化工材料、国防军工、有色金属、港口航运、酒店餐饮等板块涨幅居前，仅有汽车产业链、环保工程、能源开采板块轻微回调。技术层面，沪指一鼓作气收复3300点整数关口站上60日线，形态上呈现出攻击姿态，各主要板块均开进进攻阵位，量能相较上个交易日明显放大，场内筹码完成有效换手，为行情向纵深发展打开了大门。

　　经过数日的低位震荡，场内资金已经阶段性实现调仓换股，主力资金从纯概念股中抽身回流权重价值股的怀抱，我们在近期连续提示核心资产的机会得到了市场的验证，游资股狂欢不具备持续性，仅是注册制改革带来的短期阵痛副产品，只会消耗场内资金的有生力量，显然主力资金已经意识到了这一点，在低迷的行情中悄然走完了调仓过程，权重板块引擎强劲点火使市场预期有望达成一致，一旦指数重回上线通道，将刺激更多场外资金积极入市。当前宏观经济全面复苏已无悬念，流动性宽松的格局在年底前不会结束，内生利空不存在结构性风险，外生利空影响则呈现边际效应递减的状态，中长期向好的趋势不会改变，但邻近国庆、中秋双节预计资金的参与深度并不会很高，地缘政治摩擦可能再度升温，国防军工站在聚关灯下，脉冲性行情或成反弹总基调，建议投资者战略性布局券商、保险、大消费、周期股为首的核心资产，短期可适当参与旅游酒店、娱乐传媒、国防军工的交易性机会。

　　【消息面】

　　1、北京工业互联网发展报告发布将推动工业数据流动共享

　　今天，北京市经济和信息化局发布《2020北京工业互联网发展报告》。北京市经信局信息化与软件服务业处处长尤靖介绍，下一步，北京将以顺义、海淀、朝阳、石景山四区为核心，拓展北京工业互联网发展空间。北京的基础支撑能力正不断增强，截至2020年7月，北京市共开通5G基站2.5万个，5G用户超400万户。全市规模以上工业企业上云、上平台率超过40%，中小企业上云、上平台用户超20万。

　　2、财政部部长刘昆：将继续增加财政投入构建起强大的公共卫生体系

　　昨日，二十国集团(G20)主席国沙特主持召开财长和卫生部长联合视频会议。会议重点讨论了全球大流行病防范和应对工作存在的不足以及下一步应对建议，并发表了联合声明。财政部部长刘昆表示，中国政府高度重视疾病预防控制工作，不断加大投入力度，改善支出效益。截至2020年7月，中国当年安排疫情防控相关资金已达1864亿元。中国将继续增加财政投入，构建起强大的公共卫生体系，切实为维护人民健康提供有力保障。

　　 [B]源达：顺周期板块走强推动指数回升[/B]

　　隔夜外盘的普跌A股并未受到影响，指数开盘后小幅上行，但随后由于医药等高位股的进一步下行带动创业板指回落，主板上证指数在保险、地产、煤炭等低估值板块回升的支撑下小幅上行，沪强深弱态势明显，午后金融、地产等顺周期板块进一步发力带动指数回升。短期来看，由于顺周期板块的走强有望推动指数进一步反弹，后期需要注意市场此前回升时并未放量，一旦运行至上方密集成交区后，若成交量能不能持续放大，则指数存在震荡走势，策略上适当关注结构性行情。

　　稳外资政策举措显现

　　商务部新闻发言人高峰9月17日表示，《鼓励外商投资产业目录(2020年版)(征求意见稿)》公开征求意见已于8月30日结束。目前，商务部会同发展改革委正在认真研究，将加快履行程序，争取尽早公布。高峰表示，今年前8个月，全国实际使用外资6197.8亿元，同比增长2.6%。8月当月，全国实际使用外资841.3亿元，同比增长18.7%，连续第5个月实现单月吸收外资金额增长。在当前全球跨国直接投资仍处于严重低迷的形势下，我国实际使用外资实现逆势增长，成绩来之不易。

　　技术走势上，上证指数在早盘震荡后下午出现明显回升，盘中上冲至60日均线附近，市场成交量能并未明显放大，从结构走势上指数存在进一步反弹的动能，短期压力可关注30日均线。

　　顺周期板块走强推动指数回升

　　早盘市场呈现的特征是一边酿酒、医药等高估值品种进一步释放估值压力；另一边则是地产、保险、煤炭等低估值板块修复回升走势，在板块涨跌相互影响下上证指数小幅上行，而创业板指因医药股权重占比较大进一步调整。午后我们看到顺周期板块发力上行，其中金融、地产板块领涨，板块间高低切换迹象明显。近期观点中反复提示，市场正处于内部结构调整中。短期来看，由于顺周期板块逐渐得到市场的关注且持续走强，有望推动指数进一步上行，目前看指数是自上周五以来的反弹周期中，需要注意的是此前提到市场的隐忧有两块，其一是高估值股的压力释放；其二则是创业板市场成交量能并未大幅萎缩，后期将对指数进一步反弹过程中构成扰动。策略上在市场震荡中可继续布局顺周期板块，其中包括银行、保险、地产、煤炭、化工、航空运输等。

　[B]　容维证券：大金融启动 沪指放量反弹[/B]

　　指数早盘弱势震荡，两市个股涨多跌少，市场人气表现低迷，临近午盘，深圳本地股集体拉升，助力市场小幅反弹。午后大金融板块启动拉升，证券、保险、银行板块集体拉升，带动股指迅速上扬，三大股指全线上涨，创业板次新股出现回落。截至收盘，沪指涨2.07%，报收3338.09点；深成指涨1.77%，报收13245.09点；创业板指涨1.52%，报收2596.08点。两市成交额8357亿，较上个交易日小幅放量。

　　技术上看，近期市场成交量连续萎缩，情绪较为低迷。今日沪指放量反弹，情绪转暖，指数上放量反弹，一扫近期低迷星期。大盘月线级别看仍为上涨趋势，人民币持续升值保持外资流入状态，北上资金逢跌必加仓也体现了对后市的信心。创业板个股20%的涨跌幅对市场的吸引力仍然极大，但创业板体量相对主板来说依然较小，所以资金会逐步加仓，中期创业板依然存在较大机会，但要注意与主板的跷跷板关系，即使进行风格转换，规避风险。

　　广州万隆：大盘超跌反弹 国庆前震荡为主

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数震荡午盘后由大金融板块带动下震荡偏强，资金情绪略有回暖。短期超跌反弹之后，将会进入国庆前后的交投情绪观望期，震荡整理为主。

　　二、偏差分析

　　资金从白马股杀出之后，处于低位的权重大金融发力，带动大盘指数午盘之后震荡上涨。权重股低位，是大盘指数跌幅有限的重要稳定因素。这也是近期我们认为大盘已经从前期的合力多杀多转向窄幅震荡的重要资金逻辑支撑之一。而大金融板块的反弹，是否会带动资金面情绪持续回暖，则是短期需要关注的。

　　本轮中级震荡调整从7月上旬开始，已经两个月左右。从时间窗口上来看，调整已经接近周线级别的调整尾声阶段，即大盘指数将会在近期选择方向。而从当前的板块层面来看，超级品牌虽然仍面临减量压力，但科技类为代表的板块已经回调至前期中长线资金介入位置。因此，我们认为大金融为代表的板块阶段性走强，将会带动短期资金面回暖，短期有超跌反弹的机会。

　　整体上来看，前期右侧多杀多后，存量回流做多的能力+新基金介入建仓的能力共振下，短期会有超跌反弹。但基于国庆长假临近，因此我们认为在短期超跌反弹之后，行情将会进入震荡盘整阶段。而大级别宽幅震荡反弹，需要关注当前右侧强势的新能源、新能源汽车对高风险偏好资金的影响。

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