主题：影响权证价格的因素


　　刚接触权证的投资者常对权证的价格感到疑惑，权证的价格究竟是由什么因素决定的呢？为何有些权证可以十几元，另一些只值几毛钱？

　　从本质上来说，权证是一个在未来特定时间以约定的价格买进或卖出标的股票的权利，是衍生于正股的投资品种，正股价格无疑是影响权证价格的最重要因素，而正股价格与行权价格的距离决定了权证的内在价值。认购权证的内在价值是指正股价格高于行权价的部分，认沽权证的内在价值则是行权价高于正股价格的部分。一般来说，权证内在值越大，意味着这个权利到期被执行的机会越大，权证越值钱，因而价格就可能越高。

　　不过，内在价值为零的权证其价值也不一定为零，因为权证价格除了包含内在值，还有时间价值。和股票不一样，权证是一种具有存续期的投资品种，因此，正股只有在存续期内的价格变化才对权证的价值有影响。理论上，权证的剩余期限越长，正股可能出现波动的机会越大，权证进入价内的概率越高，这也是为何市场上内在价值为零的权证其价格不为零的原因。相反，短期价外权证，随着价格向内在价值回归，时间价值加速流失，价格向零趋近。

　　此外，当正股发生分红送股而出现除权除息时，行权比例和行权价格会按照上市公告书中约定的公式进行相应调整，从而可能对权证的价格表现产生影响，投资者宜及早关注这方面的公告信息。

　　作为一种衍生工具，权证价格的影响因素较复杂，投资者应综合考虑正股价格走势预期、剩余期限、权证条款等因素，切不可片面以绝对价格的高低来判断是否值得投资。


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