主题：国内商品整体震荡偏强 农产品部分回调

　9日国内商品市场整体维持上扬势头，工业品全线反弹走高，农产品则维持涨跌互现态势，隔夜欧元小幅反弹给予盘面些许支撑，国内央行货币回笼力度开始降低，同时，全球经济依然处于复苏轨道，预计短期市场仍有维持震荡走势。

　　从盘面来看，国内商品市场整体继续走高。进入2010年以后中国一直通过数量型工具在收回市场流动性，目前货币市场资金面已经开始出现阶段性趋紧状况，央行近期公开市场回笼力度也开始降低。调控政策会在保增长和防通胀之间平衡，而目前的通胀压力还在可控范围内，经济紧缩的担忧却提上日程，因此，近期紧缩型政策会有所放缓。

　　从宏观方面来看，国际评级机构惠誉评级6月8日警告，英国正面临“艰巨的”财政挑战，并敦促英国政府进一步削减财政赤字，以维持其“AAA”主权信用评级。英国已经准备大幅削减赤字。而同时德国政府也宣布准备在未来4年内削减800亿欧元(956亿美元)预算开支。随着欧元各国采取紧缩的财政政策，欧洲经济增长前景放缓忧虑持续升温。不过，美联储主席伯南克7日晚的讲话提振市场情绪。伯南克表示，美国经济不会陷入二次衰退，并表示欧洲各国采取的抑制赤字不断攀升的一些措施也将起到推动作用。他认为美国经济将会继续复苏，但复苏力量还不足以使失业率迅速下降。上述言论安抚了自美国非农就业数据公布以来的悲观市场情绪，为美股及商品市场提供部分支撑。

　　国内方面，央行8日在公开市场操作中发行了250亿元1年期央票，发行利率较前期再度上行8.33个基点至2.0929%。在经过连续两周、每次8个基点的攀升之后，1年期央票利率已达到较为"合理"的水平，未来进一步上升的空间有限。本周公开市场到期资金量为2,110亿元，在周二回购250亿元后，本周还剩余1,860亿元没有对冲。如果周四3年期央票发行数量不出现异常放大，本周市场将迎来连续第三周资金净投放。此前两周央行已分别向市场净投放资金1,450亿元和140亿元。

　　从期市来看，期铜主力1009合约以49,530元/吨开盘，收至49,570元/吨，上涨160元/吨；现货1006合约收于49,850元/吨，上涨120元/吨。期锌主力1009合约以13,870元/吨开盘，上午收至13,940元/吨，上涨315元/吨；现货1006合约上午收至13,700元/吨，上涨365元/吨。期铝1009合约以14,350元/吨开盘，收至14,340元/吨，上涨175元/吨；现货1006合约收于13,995吨，上涨195元/吨。

　　能源化工表现良好，燃料油期货早盘小幅上涨，窄幅震荡。主力合约早盘微幅低开，震荡上行，早盘成交量大幅减少、持仓量小幅下降。1009合约开盘4,292元/吨，早收盘4,298元/吨，较6月8日结算价上涨20元，早盘成交量为38,682手，持仓量为76,396手。原油自70美元位置反弹至5日均线附近，总体走势仍然处于区间震荡中。新加坡燃料油供给压力较大，未来一个月走势可能偏弱。受此影响，国内燃料油将继续承压。

　　连LLDPE期货6月9日早盘维持窄幅整理。主力1009合约早盘平开，盘中期价维持低位弱势整理，收盘小幅走高，减仓缩量。1009合约开盘9,440元/吨，早盘收盘9,470元/吨，较6月8日结算价上涨105元，早盘成交量为198,728手，持仓量为106,600手。国际原油继续小幅上扬及亚洲乙烯单体价格止跌回稳为LLDPE期价提供部分支撑。但因宏观经济面整体氛围偏空，而且目前LLDPE市场整体供应充裕，下游需求持续低迷，因此LLDPE期货后市将延续弱势。

　　农产品部分小幅回调，连棕榈油期货早盘略高开，随后蓄势下探，远月合约跌幅明显，主力合约扩仓放量，收长阴线。主力1101合约开盘6,448元/吨，收盘6,338元/吨，下跌108元/吨，最高6,454元/吨，最低6,320元/吨，成交量229,062手，持仓量227,468手。截至6月13日当周将有重大报告出台，其中包括马来西亚棕榈油局的5月份棕榈油产量、库存和出口数据，还有美国农业部的6月份供需报告。在这些报告出台前，棕榈油市场人气可能依然谨慎。技术上，连棕榈油1101合约9日早盘迅速跌破6,400整数关口，创21周新低。KDJ指标向下发散，MACD绿柱增长。预计近期仍有承压下探的风险。

　　连大豆期货早盘低开，随后震荡下行，午盘收低。主力合约放量减仓，收阴线。1101合约开盘价3,800元/吨，收盘价3,775元/吨，下跌31元/吨，最高价3,800元/吨，最低价3,772元/吨，成交量98,142手，持仓量206,962手。目前国内外大豆市场新利好缺乏，疲弱的基本面及外部市场的不稳定令大豆市场短期弱势难改。不过国家对农政策面支撑以及市场对美国农业部即将公布的6月供需报告预期偏多将限制价格下行空间。

　　连豆粕期货早盘低开，随后震荡下行，早盘收跌。主力合约放量增仓，收阴线。1101合约开盘价2,766元/吨，收盘价2,752元/吨，下跌20元/吨，最高价2,772元/吨，最低价2,751元/吨，成交量321,176手，持仓量753,328手。前国内豆粕市场缺乏消息指引，短期可能继续维持下寻支撑。



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