主题：央行四周净投放5150亿

随着6月底的临近，本周公开市场再度向银行体系大剂量注入近2000亿元资金，以缓解流动性压力。至此，公开市场已连续四周向银行流动体系注入流动性，总量高达5150亿元。

昨天，央行在端午节后首个公开市场交易日内仅回笼230亿元资金，创下今年以来单周资金回笼的低点。在对冲到期释放的资金后，净投放资金量达到了1900亿元，创最近17周以来的最高量。至此，自银行体系流动性显现紧张状况以来，公开市场已经连续四周向银行体系注入资金，合计达到了5150亿元。

值得关注的是，以往备受银行配置资金青睐的三年央票的发行量猛降至180亿元，为前次发行的16％；收益率则为2.68％，为其复出以来首度持平。一年央票发行量则创下了今年的地量，仅为50亿元，收益率则止住上升势头，停留在2.0929％。

造成央票发行量锐减的原因在于，在端午节后的短短两个交易日内，将有4只中长期债券集中发行，从而分流了银行体系的认购资金。统计显示，在本周四和周五将有440亿元地方债、200亿元五年期农发行金融债以及260亿元30年期国债发行，这些中长期债的发行量合计达到920亿元。

同时，由于临近二季度末，在当前流动性紧张状况未完全得以消除之际，银行为提高备付率，也会促使机构减少了在一级市场购入债券的积极性。

然而，尽管本周资金大量投放，在端午节后首个交易日内，货币市场资金面仍未现松动迹象。昨天，隔夜回购利率水平维持在2％以上，为2.1680％。

业内分析人士认为，由于接下来还有超级大盘股农行新股发行以及季末等因素，预计短期内整个货币市场的流动性紧张状况仍将存续。因此，在未来数周后，公开市场仍将继续向市场净投放资金。




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