主题：上海机场:5月份世博拉动效应低于预期

世博园参观客流 5 月份日均25.9 万人次,6 月1~22 日均42.6 万人次。
以现有增长趋势,世博会预期的7000 万人次参观量完全可以达到。
上海机场 5 月飞机起降2.79 万架次,同比增长16.8%,环比增长3.3%。
旅客吞吐量336.33 万人次,同比增长25.6%,环比增长4.8%。货邮吞吐量28.24 万吨,同比增长52.2%,环比增长-1.4%。
公司 4 月飞机起降同比增速13.9%,旅客吞吐量同比增速16.6%。假设5 月份数据增长完全由世博会造成,则世博拉动浦东机场飞机起降2.9个百分点,约合808 架次;拉动旅客吞吐量9 个百分点,约合30.3 万人次,略低于我们之前10%的预期。假设航空入境上海来参观世博的客流来回均乘坐飞机,则浦东机场该类客源仅占5 月份世博803 万入园人次的1.9%。
由于 5 月份世博客流更多的来自上海本地,未来外地客流占比将逐渐增多。假设整个世博期间,航空入境参会客流占到7000 万人次的4%,即280 万人,则新增上海两场560 万人次旅客吞吐量,较我们此前的预期700 万人次下调140 万人次。
我们预测 2010~2012 年EPS 分别为0.52、0.55 和0.73 元,给予28X 估值,则看高股价到14.6 元,给予推荐评级。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。