主题：青岛海尔：调研简报

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评论：
消除关联交易、代理费率有进一步下降空间
2010年6月8日公司已公告与青岛海尔(600690,股吧)零部件采购公司及青岛海尔国际贸易有限公司修订签署了《采购配送合同》，将代理费用由原来的2.25%下降到1.75%。但公司控股的海尔电器（1169HK）的关联交易协议是一年签订一次，因此今年并不能修改，采购代理费率仍按协议值2.6%收取，我们预期2011年该费率会做出与A股同等待遇的调整。
另外日日顺成为海尔电器的全资子公司后，海尔电器的国内销售关联交易自然会大幅减少，而公司通过青岛海达瑞采购服务公司的采购比率还会进一步上升，因此可以预期2011年公司在采购方面的关联交易还有相当大的下降空间。
资产整合继续推进


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