主题：万科A（000002）单月销售创历史新高

万科A（000002）单月销售创历史新高

　　万科公布6月份销售情况显示，6月份公司销售面积和销售金额分别比2009年同期增加27.8%和27.9%，单月销售均价为10233元。 2010年1~6月份，公司累计实现销售面积320.2万平方米，销售金额367.7亿元。

　　单月销售创历史新高，主要由新增供货量以及销售率回升影响所致。受新推盘量增加影响、降价等促销手段导致市场销售率有所提升，新推盘销售率上升至65%，较上月60%的低点有一定回升。在市场整体相对低迷和供货不足的情况下，万科的销售策略是更加积极的，由此导致公司销售率的状况明显好于行业整体水平。我们上调公司全年销售预期至720亿，预计全年销售增长14%，销售整体跑赢行业的概率较大。

　　目前公司的策略是加快销售，且适度降低拿地的速度，我们认同万科的策略，由于当前不存在房价上涨的概率，只有加速回款才有利于提升公司的ROE水平。考虑到我们适度上调了2010年全年的销售计划，因此，我们适度上调公司2011年业绩至0.83元，上调幅度为3%。目前股价对应公司2010年PE为10.4倍，2011年为8.4倍，维持“增持”评级。　　



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