主题：中信证券：三大优势因素助力保险股

　中信证券7日发布的保险行业月度报告指出，6月份保险股不仅相对强于大盘，而且获得了正收益，保险股首次脱离市场开始出现相对独立的走势，低估值、消费属性和转型溢价是中期策略推荐保险股的重要依据。

　　报告进一步指出，受资金紧张影响，国债、金融债、企业债1年期利率均出现上升，10年期利率仅国债和金融债小幅回升，企业债出现近50个基点下跌，预计政策转向缓和将有利于短期利率下行和上期利率上行，支持保险股短期估值稳定。？

　　报告指出，产寿险增速继续维持高位运行，而资本市场的弱势利于维持高增速。5月份财险保费收入1650亿元，同比增长36.4%，寿险保费收入4683亿元，同比增长36.9%，09年产险、寿险分别增长23.1%、12%。此外，08年的资本市场弱势与近50%寿险保费增长反映银保产品的增长与资本市场指数波动负相关。

　　报告指出，债市利率持续走低和股市调整将压力传导至资金成本端，各公司纷纷下调结算利率推动向分红险转型。同时，未来养老社区将成寿险公司产品服务创新和投资不动产的重要载体，将大大延长寿险产业链提升保险业长期价值。

　　报告最后表示，低估值、消费属性和转型经济推动者与受益者是寿险业的三大优势。报告维持保险行业强于大盘评级，建议关注中国平安、中国太保、中国人寿三大保险股。


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